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国盛证券,钢铁行业周报:恐高情绪致钢价回落 但不必悲观


    期现价格双双开始向下调整,预计幅度有限。Myspic综合钢价指数为162.09点,周环比下跌1.08%。本周在恐高情绪及唐山地区复产的影响下,成交不畅,钢价自高位开始一路下探,从库存的变化趋势也可以看出目前贸易商拿货的谨慎情绪。对于后市我们依旧认为,当下恐高情绪的缓解在于后期环保限产影响的持续性、需求好转的程度及补库的形式。目前我们可以判断的是环保限产在下半年仍会持续,且存在超预期可能,9月进入传统旺季,基建也存在复苏预期,大的供需结构上是趋于向好的,我们判断本次钢价调整幅度有限。微观层面上,当下时点社库周期依然健康,螺纹钢库存还没有出现大规模积压情况,近期主要看钢价调整后市场情绪的缓解情况,若环保限产不放松、需求如期释放,钢价会再度表现坚挺。
    社库总量再次降至千万吨以下。本周社会库存总量约995.88万吨,周环比下降0.83%。社会库存总量再次去化,是热板社库大幅下降所致,长材社库本周均呈现积累态势。重点监测品种螺纹钢社库本周上升约0.7万吨,上升幅度不大,但主要建筑钢材生产企业库存有一定幅度的积压。我们在上周提出“螺纹钢是否正式迎来补库仍需观察近期社库变动的方向及累积的速度”。从本周的走势看,螺纹钢在恐高情绪的影响下,贸易商拿货情绪不高,本周钢厂向终端传递受到一定阻碍,但后期需继续观察钢价调整至贸易商情绪的转变,社库走势对钢价的影响仍需辨别是主动型还是被动型补库或去库。
    铁矿石价格微幅震荡上涨、焦炭强势依旧。本周铁矿石价格在钢价回调情况下上涨势头趋弱,表现为微幅震荡。钢厂铁矿石可用天数保持不变,按需采购,短期内钢厂仍无大批量采购计划,预计矿价短期内多会跟随钢价变动的方向进行调整,且表现应滞后于钢价,震荡幅度也会逊于钢价。中长期看,港口铁矿石库存仍然处于高位,供给压力犹在,依然缺乏独立性上涨行情。焦炭方面,在环保限产影响下,焦炭价格强势依旧,但在价格高位上,钢厂采购较为谨慎,本周焦炭可用天数保持不变,企业可用库存不高。
    产品吨钢毛利变化。依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示,本周主要原料价格继续涨跌互现,铁矿石、废钢价格表现逊于上周,但焦炭价格上涨明显,整体钢坯生产成本周平均值环比上升约23元/吨。毛利方面,本周不同品种的现货价格有不同幅度的下跌,各品种吨钢毛利周平均值均有下降。具体数据方面,螺纹钢吨钢毛利周平均值环比下降49元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比下降56元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比下降28元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比下降52元/吨。
    本周观点。本周钢铁板块在价格回调及前期获取一定超额收益的影响下,本周表现逊于市场,向下调整幅度最深。从中期趋势看,我们依然坚定看好,尤其是三季度行情。今后供给端在超低排放、环保限产及严监管的整治下,产能释放会继续受到制约。房地产监管确不会放松,明年增速或会趋弱,但多会以稳为主。基建领域受益政策扶持,后期多会企稳后进入一个稳增长的态势。总体上看,市场对于行业供需不必过度悲观,行业盈利仍会具备一定的高度。我们预计下半年钢企业绩依然会保持强势,尤其是三季度或再创业绩高点,但行业内部企业间业绩将会有所分化,产品和区域地位、环保资质及内部管理效率将会成为好标的主要的考核指标。具体标的选择上,我们仍建议在本波钢价调整之后重点关注:三钢闽光、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、韶钢松山、新钢股份、安阳钢铁、柳钢股份。
    风险提示:1)宏观经济不达预期致需求大幅下滑风险;2)供给释放超预期的风险;3)中美贸易摩擦等外部环境恶化的风险。

证券时报网,盘面追踪:石油板块大幅走高 机构:油价仍在上涨周期


    石油板块早盘大幅走高,个股全线飘红。截至发稿,惠博普涨停,贝肯能源、仁智股份涨逾6%,中曼石油、恒泰艾普、通源石油涨逾5%。
    川财证券指出,上周EIA原油库存大幅下降590万桶、美元指数下降0.28%、美国石油钻机数下降1座结束12周连涨,布伦特和WTI油价分别大幅上涨3.08%、6.49%。上周五OPEC召开年中会议,决定从7月份开始增产100万桶/天,市场预计实际增产将不足70万桶/天,结束了对下半年OPEC增产量的担忧。据OPEC估计下半年供给可能将小于需求180万桶/天,我们预计100万桶/天的供给补偿也难以满足全球供需缺口,况且委内瑞拉、伊朗及中东其他地区的地缘政治风险仍然存在,并且此次增产表明了OPEC及非OPEC持续限产的立场体现出抬升油价的态度,下半年国际油价仍将呈现上升趋势。在油价处于高位增长的背景下,石油公司业绩将率先增长,并有持续提高资本支出的动力,相关标的:中国石油、中国石化、贝肯能源、中曼石油、中油工程、中海油服、杰瑞股份等。
    

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证券日报,基因测序 逾五成概念股逆市上涨


  5月26日,A股基因测序龙头华大基因的大数据基因预测相关技术在2018数博会获得领先科技成果奖,据资料显示,华大基因通过与阿里云合作,研发出基因云计算平台BGI Online,该平台采用大数据与AI技术,通过对百万样本及肿瘤基因特征进行分析,使得识别无创基因检测数据中的肿瘤信号成为可能。
  分析人士表示,基因测序作为医药行业最为尖端的领域之一,天生便与大数据相契合,公司检测病例将直接转化为测序数据和临床数据的积累,并成为公司在该产业的核心资产。而华大基因与阿里云合作研发的基因云计算平台,在进一步巩固华大基因行业内龙头地位的同时,也将有力促进行业的大跨步发展,带动产业链相关上市公司在A股市场上的活跃度。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,目前两市共有49家上市公司涉及基因测序概念,从上周市场表现来看,板块内可交易的45只概念股中,有24只实现上涨,占比超过五成。具体来看,近期首发上市的次新股药明康德涨幅居首,在5个交易日中均实现涨停,此外,誉衡药业(20.91%)、海利生物(12.01%)、国际医学(11.80%)、透景生命(9.41%)、仟源医药(6.19%)、万孚生物(5.99%)、千山药机(5.46%)等个股上周累计涨幅也均在5%以上。值得一提的是,华大基因在上周股价小幅下跌1.31%,最新收盘价为148.72元。
  对于相关概念股后市的投资机会,通过梳理发现,近30日内,板块内共有21只个股获得机构给予"买入"或"增持"等看好评级,其中,美年健康(13家)、安科生物(13家)、汤臣倍健(7家)、万孚生物(5家)、劲嘉股份(5家)、美康生物(5家)、迪安诊断(5家)等7只个股后市投资机会最被机构看好,期间均受到5家及5家以上机构推荐。

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证券时报网,盘中直击:今日44只个股跨越牛熊分界线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:05分,上证综指2544.52点,收于半年线之下,涨跌幅2.34%,A股总成交额为2003.74亿元。到目前为止今日有44只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有佳发教育、同益股份、顺鑫农业等,乖离率分别为7.58%、6.45%、5.80%;星光农机、金陵体育、天地科技等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    10月19日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300559 佳发教育 9.04            1.80            34.54        37.16        7.58
    300538 同益股份 10.00           25.93           22.94        24.42        6.45
    000860 顺鑫农业 6.28            1.75            37.92        40.12        5.80
    300531 优博讯   6.54            5.82            15.29        16.12        5.41
    601601 中国太保 6.88            0.42            32.88        34.31        4.36
    300662 科锐国际 5.90            1.27            22.43        23.35        4.12
    000852 石化机械 4.77            2.13            8.65         9.00         4.00
    002007 华兰生物 7.24            1.51            33.66        34.95        3.82
    300502 新易盛   6.55            3.42            17.37        17.90        3.07
    000429 粤高速A 3.03            0.54            7.59         7.82         2.98
    300001 特锐德   3.09            0.35            12.66        13.02        2.87
    600547 山东黄金 3.83            0.83            24.87        25.48        2.44
    300602 飞荣达   4.34            3.21            34.52        35.35        2.39
    600016 民生银行 2.48            0.18            6.07         6.21         2.34
    600000 浦发银行 2.16            0.11            10.18        10.41        2.25
    300230 永利股份 4.49            2.24            5.23         5.35         2.25
    603160 汇顶科技 2.95            0.24            73.85        75.50        2.23
    000656 金科股份 2.22            0.14            4.96         5.07         2.14
    601166 兴业银行 2.87            0.27            15.10        15.42        2.12
    601939 建设银行 3.27            1.08            6.82         6.95         1.93
    002916 深南电路 4.15            3.40            69.18        70.51        1.93
    300253 卫宁健康 8.58            3.60            12.93        13.16        1.81
    002376 新北洋   6.54            1.38            16.17        16.45        1.73
    600161 天坛生物 3.32            0.52            19.56        19.90        1.72
    601988 中国银行 2.56            0.06            3.56         3.61         1.30
    603345 安井食品 4.04            0.79            36.10        36.55        1.25
    601101 昊华能源 1.87            0.99            6.46         6.54         1.22
    601328 交通银行 2.32            0.16            5.66         5.73         1.17
    600305 恒顺醋业 3.83            2.22            9.64         9.75         1.15
    002594 比亚迪   1.99            0.79            46.58        47.10        1.12
    603288 海天味业 3.29            0.08            71.20        72.00        1.12
    603101 汇嘉时代 3.48            0.93            12.36        12.49        1.02
    000709 河钢股份 2.03            0.41            2.99         3.02         0.89
    600688 上海石化 1.48            0.08            5.47         5.50         0.61
    601398 工商银行 2.62            0.06            5.46         5.49         0.55
    000659 珠海中富 1.75            1.30            2.88         2.90         0.53
    002142 宁波银行 2.75            0.46            16.77        16.84        0.42
    603429 集友股份 0.55            0.34            28.92        29.01        0.32
    600583 海油工程 0.70            0.47            5.77         5.79         0.31
    002025 航天电器 6.21            0.92            24.73        24.80        0.27
    002643 万润股份 1.46            1.26            8.33         8.34         0.17
    600582 天地科技 2.39            0.22            3.85         3.86         0.16
    300651 金陵体育 0.16            1.51            37.78        37.83        0.14
    603789 星光农机 1.64            0.33            12.39        12.40        0.09

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天风证券,海信电器(600060)2017年年报点评:利润率环比改善明显 海外市场持续增长


    海外市场持续增长,消费升级趋势明显
    17年全年公司海外市场收入同比+27.57%,海信自主品牌在全球市场份额及品牌价格指数提升。2017年海外业务收入占比达40.5%,同比+6.5pct。收购东芝后,公司将加强海外运营及生产制造协同,18年目标大幅减亏或扭亏,未来随着东芝品牌全球授权陆续到期,将进一步在品牌、渠道等方面提升公司全球竞争力。公司受益于消费升级趋势明显,17年海信销量达到1637万台,同比-10.8%,同时对应海信电视出厂均价同比+19.8%。
    在互联网电视份额大幅衰退背景下,公司有望在18年继续整合国内市场,提升内销市场份额。2017年海信互联网电视全球用户突破3078万,同比+31.4%,运营及增值业务收入增幅超过180%。受高毛利运营业务带动,其他主营业务(包含运营收入)达5.09亿元,毛利率达32.01%,同比+11.39pct。
    商用显示领域市场空间广阔,市场竞争格局相对较好。公司2017年3月成立了激光显示公司和商用显示子公司,17年业务增速显着高于传统电视业务,体现了公司进行产业链延伸和产业拓展的信心,积极从电视企业向显示企业升级转变,有望打开长期成长空间。
    盈利能力环比明显改善,18Q1面板成本持续下降
    Q4季度毛利率、净利率为15.17%、4.19%,同比分别下滑1.59、2.45pct,下滑幅度较前三季度显着收窄,毛利率、净利率环比分别大幅改善+3.06、+1.98pct。一方面,外销占比上升导致整体毛利率有所下滑;另一方面,液晶面板成本价格大幅下降的效应已在Q4季度明显体现,毛利率、净利率水平已向正常水平恢复。
    投资建议
    公司品牌国际影响力持续提升,在18年世界杯大年有望受益海外彩电市场更新需求增加,出口占比持续提升;在竞争格局改善与消费升级提升产品结构共同作用下,国内彩电市场底部回暖,增速有望持续改善;面板价格下行,上游成本压力减缓有望在18年持续体现。暂不考虑东芝影响,基于面板降价情况以及内外销情况,我们将公司18-19年收入增速由9.4%、9.7%调整为16.1%、12.6%,净利润增速由54.9%、10.5%调整为62.5%、18.9%、14.6%,当前股价对应18-20年分别为13.0xPE、10.9xPE、9.5xPE。公司仅约200亿市值(包含超过110亿以上现金理财+净应收款),当前仅1.5倍PB,处于历史较低水平,维持买入评级,目标价20元。
    风险提示:面板价格波动风险、宏观经济波动风险、海外市场波动风险。

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华金证券,法兰泰克(603966)2017年年报及2018年一季报点评:主营业务稳中有升 海外市场拓展加快


    投资要点
    事件:公司发布2017年报和2018年一季度报告,公司2017年实现营收6.37亿元,同比增长17.62%;实现归母净利润6381.92万元,同比增长12.08%;综合毛利率为24.99%,同比微降0.11pct。2018年Q1实现营收1.18亿元,同比增长25.89%;归母净利润200万元,同比增长23.25%。
    欧式桥门起重机龙头,产品质量业内领先:公司深耕起重机械领域,主要市场定位中高端桥、门式起重机,相关产品销售占比突出;其中2017年桥、门式起重机产品相关收入占营业总收入63%以上。与业内通用产品相比,公司产品具有标准化、模块化、轻量化、绿色节能、低噪音等优势,其中欧式卷扬小车自重比一般国产产品低23%-64%。公司自有品牌诺威电动葫芦拥有全产业链自主知识产权,业务发展迅速,市场份额快速增长。同时,公司选择与全球知名供应商合作,如SEW、SIMENS、SCHNEIDER等,使整机产品可靠性得到充分保证。凭借起重机产品在技术、性能等方面的领先优势,公司客户资源优质,包括中国中车、中建钢构、忠旺集团、徐工集团、长安汽车、玖龙纸业等。
    主营业务稳中有升,海外市场拓展加快:"智能制造2025"战略的实施使客户对高性能智能化的欧式起重机的需求日益增加,欧式起重机在物料搬运设备市场中的市场份额稳步上升,公司作为欧式起重机的领导者迎来了良好的发展机遇。受益于起重机行业的整体回暖,公司2017年起重机业务收入达到5.11亿元,同比增长6.94%。凭借领先的产品解决方案、国际化的项目管理团队、稳定优质的产品,公司的产品获得了海外大客户的高度认可,产品出口覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中亚、非洲等30多个国家和地区。2017年,公司海外市场拓展有序,除原有客户外,新开发了美国的FLSMIDTH和GE,菲律宾STEELASIA,伊朗的FSTCO等新客户。2017年全年实现海外市场销售收入1.11亿元,同比增速达到32.44%。国家的"一带一路"战略带动中国制造走向海外,起重机械作为应用广泛的重要设备,将从中获得更多的业务机会。公司是国内欧式起重机行业龙头,将继续受益"一带一路"战略带来的机遇,海外市场影响力的持续提升可期。
    工程机械行业复苏,部件收入大幅增长:据工程机械协会统计,2018年第一季度挖机销量超过6万台,同比涨幅48.4%。其中大陆市场销量5.59万台,同比涨幅45.4%;出口销量0.41万台,同比涨幅105.1%。挖机市场自2016年下半年进入高速增长通道,9月至12月连续四个月涨幅超过70%,2017年增长势头更加强劲,全年销量接近翻番。进入2018年以来,受国内经济整体回暖、环保政策趋严、存量出清后更新需求、采矿业投资、基础设施建设和城镇化建设等多重因素的影响,行业在高基数基础上保持稳健增长态势。公司工程机械部件加工业务主要客户为卡特彼勒和沃尔沃,受益于工程机械行业复苏,业务量得到大幅提升。2017年,公司工程机械部件业务收入为1.26亿元,同比增速高达97.67%;毛利率16.55%,同比上年的8.04%显着改善。公司在行业低谷期狠抓技术和管理,在行业转暖时迅速抓住机遇,实现了经营业绩的快速反弹。
    投资建议:我们预测公司2018-2020 年营业收入分别为7.83 亿元、9.51 亿元、11.56亿元;净利润分别为0.85 亿元、1.07 亿元、1.34 亿元;EPS 分别为0.53 元、0.67元、0.84 元;2018 年市盈率为29 倍,维持 "增持-A" 评级。
    风险提示:宏观经济周期波动风险;原材料价格波动影响盈利能力;下游行业市场低迷造成需求下降风险等。

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证券时报网,11日涨停板分析:大健康、汽车板块活跃


    10月11日,两市维持窄幅震荡态势,沪指盘中再度冲击3400点未果。截至收盘,沪指报3388.28点,上涨0.16%;深成指报11312.5点,下跌0.15%;创业板指报1901.55点,下跌0.83%。今日,两市共40只非ST类个股涨停,较昨日的70多只大幅减少。涨停板个股主要集中在医药、医疗保健、汽车类、互联网、工业机械等板块。
    具体来看,大健康概念延续强势,医药板块方面,广生堂、大理药业、辰欣药业、九典制药等涨停;医疗保健板块方面,大博医疗、乐心医疗、九安医疗等涨停。
    中金公司表示,继续看多医药板块,主要基于两个方面的原因:1、机构加配医药意愿强烈。医药板块近几年在消费板块里面表现偏弱,机构配置目前已经处于较低位置,在医药板块今年以来大幅落后其他消费板块,但行业趋势向好的背景下,机构目前在逐步加配医药。2、改革红利释放,行业趋势向好。2015年以来的药审改革目前已经逐步度过改革成本期,进入制度红利期,新药审评的速度在不断提速,后续随着终端用药结构的调整,会有新的增长点不断涌现。
    目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异,该机构认为医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间,目前正在起步。建议关注科伦药业、通化东宝、东阿阿胶、老百姓、泰格医药等。
    汽车类个股方面,京威股份、奥联电子、路畅电子、常熟汽车、特力A、万安科技等涨停。
    华金证券表示,新能源汽车双积分政策已于近期正式落地。其中油耗积分从2018年4月1日开始考核,每两年结转一次;新能源积分从2019年开始考核,2019年、2020年新能源汽车比例要求分别是10%、12%。双积分政策的落地与实施将形成新能源汽车发展的长效机制,促进新能源汽车的推广和普及应用,开启新能源汽车的“黄金时代”,中国企业有望加速成为全球龙头。9月30日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第9批),共251款车型,其中新能源客车占比45%,新能源专用车占比43%,成为增量最多的车型,此两个子行业在第四季度有望受益最大。重点推荐宇通客车、方正电机、科达利、均胜电子、科泰电源;建议重点关注整车和三电产业链(电池、电机、电控)的比亚迪、创新股份、星源材质、杉杉股份、国轩高科、大洋电机、英搏尔等。
    “金九”已过,“银十”将至,自主品牌汽车或将继续分化,以“吉利+上汽+广汽”持续热销概率大,产业链上的整车及零部件企业将充分受益。重点推荐上汽集团、华懋科技、奥联电子、保隆科技、凯众股份、精锻科技、宁波高发、拓普集团,建议重点关注吉利汽车(H股)、广汽集团(H股)。同时,商用车销售热度不减,特别是重卡全年销量有望创历史新高。重点推荐中国重汽、云内动力。
    此外,互联网板块方面,掌阅科技、金利科技涨停;工业机械板块方面,音飞储存、威唐工业、爱司凯等涨停。传媒娱乐板块方面,当代明诚、世纪天鸿涨停;商业连锁板块方面,新华都、国芳集团涨停。
    

天风证券,钢结构行业年报及一季:景气度进一步提升 探索发展新模式


    受益房地产投资增速向上,营收增速提升随着房地产投资增速的持续上行及新建建筑中钢结构建筑占比的增加,钢结构板块景气度进一步提升,2017年营收增速为20.22%,较2016年增长8.69个百分点;全行业公司均实现营收正增长,鸿路钢构、东南网架、森特股份增速更是超过25%。2018年一季度新开工同比增速创阶段性高点叠加2017年充沛的新签订单保证了行业大概率将在2018年继续高速增长。随着《装配式建筑评价标准》的正式实施、部分地区质检部门对于预制PC监管政策的收紧,可能为装配式钢结构住宅的推广提供良好的发展机遇,行业增速有望创新高。
    整体毛利率小幅下滑,钢价因素不容忽视钢结构板块2017年毛利率为17.02%,较2016年略下降0.88个百分点,主要原因在于钢材价格的快速上涨。分别受益技术授权业务、POY业务占比及毛利率的双重提升,杭萧钢构、东南网架毛利率实现正增长。钢结构业务技术难度是影响钢结构业务毛利率的重要影响因素,从事金属维护系统的森特股份、雅百特等公司的钢结构业务毛利率显著高于同行。2018Q1钢价依旧高企,平均钢价高出2017年同期近13个百分点,从一季报看,板块毛利率继续下滑至15.18%。钢材价格已处历史高位,上行空间有限,我们认为钢结构业务毛利率将趋稳。
    期间费用率有所下降,探索业务新模式净利率有望提升钢结构板块2017年期间费用率、销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为9.69%、1.61%、6.19%、1.89%,同比分别下降0.91、0.19、0.50、0.22个百分点。板块净利率2017年较2016年虽提升0.73个百分点至5.49%,但在建筑子行业的横向对比中依旧处于低位。精工钢构、东南网架由分包商向总包商转型;鸿路钢构、富煌钢构与各地政府合作,通过政府财政保障自身业绩;杭萧钢构的技术授权业务更是独树一帜。各上市公司持续探索最适合国内环境的发展模式,经营效率或将提升。
    回款良好的业务顺利开展及定增实施完成致资产负债率下降钢结构板块2017年资产负债率下降1.71个百分点至59.11%,资产负债率整体来看较为合理。技术授权、POY生产销售等业务大幅改善了公司的回款状况,使得债务融资需求下降,长期借款和应付债券总额的减少降低了资产负债率;此外,部分公司如东南网架2017年顺利完成定增,资本结构的改善也降低了公司的资产负债率。
    投资建议:我们发现,受益房地产投资增速的持续上行及新建建筑中钢结构建筑占比的增加,钢结构板块景气度进一步提升;钢材价格高企使得毛利率有所回落,但下行空间已经不大,或有望企稳;各公司积极探索发展新模式,经营效率提升有望;资产负债率缓慢下降,结构合理;由此我们维持“强于大市”评级。重点关注杭萧钢构(首创钢管束组合结构专利授权模式)、东南网架(钢结构加工设备全国领先、具备装配式钢结构建筑系统化集成体系)、精工钢构(钢结构施工总承包企业、“带路”扬帆出海)等公司风险收益比较高、估值已极具吸引力。
    风险提示:固定资产投资加速下行,项目推进不达预期。

长江商报,地产股集体下跌 沪指收阳十字星


    节后受地产银行板块下跌影响,沪指收跌,日K线收出一根低开的阳十字星。
    截至收盘,沪指报2781.14点,跌0.58%,深指报8353.38点,跌0.66%,创指报1405.81点,跌0.38%。从盘面上看,农服、物流、赛马等板块涨幅居前,机场航运、房地产开发、银行等板块跌幅居前。
    油气设服板块大涨
    沪指周二低开后震荡,创业板指反弹翻红后回落收跌。
    行业板块方面,猪肉板块尾盘走强,雏鹰农牧封板,天邦股份涨7%,国际油价升至近期新高,油气设服板块大涨,ST准油(维权)、山东墨龙(维权)一度涨停,通源石油、新奥股份等涨幅靠前;上海自贸港板块异动,长江投资一度涨停,畅联股份、东方创业等个股跟随拉升;取消商品房预售制度传闻导致房地产板块重挫,新城控股、招商蛇口、中南建设、全新好(维权)、保利地产跌超5%。
    逢低考虑积极低吸
    巨丰投顾郭一鸣指出,总体看,经过连续中阳上攻之后,指数迎来小幅整理,从整理来看,成交萎缩,无杀跌动能,这里可视为正常的回调。但是,目前市场反弹趋势大概率已经确立,尤其是政策微调之下市场情绪开始好转,而在银行、石油等大家伙的支撑下,大盘下行空间基本被封杀。所以,目前的回调,仍属正常范围内的回踩,在成交稳步回升下,指数仍有继续反弹的空间,建议逢低考虑积极低吸,而中线继续做好战略上的布局。
    湘财证券樊波指出,从周二盘面来看,股指不但没有继续惯性冲高,开盘反而出现中幅低开,全天走出一种明显的调整态势,而且全天震荡区间刚好在年初3587点下跌以来的趋势上轨压力附近。操作上,中线继续选择优质标的进行布局,而短线等待反弹后的回踩,做好随时加仓以及建仓的准备。具体标的上,低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

爱建证券,钢铁行业周报:唐山限产支撑淡季钢价


    市场回顾。上周钢铁板块周涨幅为4.61%,沪深300指数周涨幅3.79%,跑赢大盘0.82个百分点,列申万全部28个行业第7。板块个股中三钢闽光、玉龙股份、方大特钢涨幅靠前,分别上涨21.15%、15.46%、13.43%,贵绳股份、中原特钢跌幅居前。
    期市成材继续拉涨。上周唐山出台的排放限定文件以及从7月10日开始的环保限产让成材再度暴涨。螺纹、热卷主力合约价格周环比分别上涨4.74%、4.52%,焦炭、铁矿主力合约价格周环比分别上涨0.77%、0.87%;焦煤、动力煤主力合约价格周环比下降1.87、1.37%。从持仓量上看,成材量增价涨,螺纹、热卷和动力煤主力合约主力合约持仓环比分别增持14.19%、5.35%、11.44%;焦煤、焦炭、铁矿主力合约持仓有所减少,较上周分别下降0.33%、13.80%、20.03%。
    双焦港库大幅减少,钢材库存再次下降。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为220.5万吨和18万吨,较上周分别增加20万吨和减少0.6万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为60万吨、4.5万吨、101吨,天津港、日照港分别下降3万吨、7万吨,连云港库存与上周持平。铁矿石港口库存环比增加10万吨至15353万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为70.68%,唐山高炉开工率为74.39%。钢材社会库存减少12.84万吨,钢厂库存减少11.18万吨,上海线螺采购量周环比增加12.17%至32702吨。
    钢厂利润大幅上升。钢坯周内大涨100元每吨,成材价格大幅上调。螺纹模拟毛利润为865元/吨,毛利率为24.49%;热卷模拟毛利润为800元/吨,毛利率为22.13%;冷轧毛利润为468元/吨,毛利率为11.74%;中厚板模拟毛利润744元/吨,毛利率为20.06%。
    每周观点:唐山再次开展为期40-50天环保限产,同时出台的排放限定文件使期现两市表现坚挺,上周钢铁板块跟随大盘反弹,目前板块相对估值0.71,仍处于中低位置,在大盘止跌回升期反弹力度有望跑赢大盘。宏观上,6月M2增速创下历史新低,M1增速有所回升,M1、M2剪刀差略微收敛,市场仍期待内外压力下货币政策有所放松。产业端如若唐山等地严格执行限产力度,对于供给的抑制或将远超市场预期,而上周库存再次下降验证当前库存进入新阶段,库存在7、8两月受天气影响将出现往复。整体来看,板块在中报业绩烘托以及环保限产的催化下,悲观预期得到一定修复,但短期内仍需警惕大盘回调风险。
    投资建议:当前行业的逻辑在于淡季需求的持续性,对于需求我们维持谨慎乐观的判断,在行业宏微观皆有所改善以及估值为历史低位的背景下给予行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)。

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