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证券时报,破净板块四季度抗跌 晨鸣纸业创年内新高


   在A股市场,"破净"主题一直是一个可供淘金的选股方向,对于稳健型投资者来说,一些优质破净股往往具备一定投资价值,是一个值得关注的板块。同花顺统计显示,四季度以来,破净股表现相对抗跌,宝钢股份、晨鸣纸业、湖北宜化、新钢股份、鲁西化工和鞍钢股份等涨幅居前,其中宝钢股份和晨鸣纸业四季度以来分别涨34.87%和23.45%,后者股价于昨日创出年内新高。
   银业股破净占比最高
   自12月12日的"黑色星期一"以来,A股大盘震荡下行,破净军团也随之扩容。据同花顺统计,截至昨日收盘,沪深两市共有31只个股收盘价低于每股净资产。
   从行业分布来看,破净板块以传统行业如银行、煤炭、基建板块为主。其中,银行行业所占比例最高,达35%,共有11只个股破净,包括中农工建四大国有银行以及交通银行、平安银行、光大银行等。采掘行业和钢铁行业各有4只上榜,前者有兰花科创、上海能源、中煤能源和新潮能源,后者有宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份和河钢股份。交通运输和化工行业也各有3只,前者包括2只高速公路股和1只航空股,即赣粤高速、中原高速和海南航空,后者分别是湖北宜化、鲁西化工和中国石化。机械设备、轻工制造板块均有2只个股破净,前者有柳工和中联重科,后者有晨鸣纸业和华泰股份。此外,房地产、有色金属和医药生物也各有1只进入破净阵容,分别为世茂股份、南山铝业和红日药业。
   从破净幅度来看,交通银行、中国银行、河钢股份、新潮能源破净幅度超过20%。以交通银行为例,昨日收盘价为5.74元,其每股净资产为7.79元,破净幅度达到26.32%。此外,破净幅度居前的股票还有农业银行、鞍钢股份、中原高速、光大银行、赣粤高速等。而晨鸣纸业、世茂股份、华泰股份、兰花科创、鲁西化工等则徘徊在破净线边缘,一旦行情转暖,就有可能脱离破净阵容。
   破净军团
   也能飞出"金凤凰"
   同花顺的统计显示,四季度以来,破净股表现相对抗跌。31只破净股中,四季度以来录得正涨幅的有24只,占比达到77.42%。其中8只个股四季度涨幅超过10%,包括宝钢股份、晨鸣纸业、湖北宜化、新钢股份、鲁西化工、鞍钢股份、中国石化和华泰股份。
   宝钢股份四季度以来涨幅达到34.87%,在破净军团中涨幅排名第一。 2017年供给侧改革和国企改革仍将是重点,作为优质龙头钢企,宝钢股份2016年交出了一份优秀的成绩单,预计2016年1月至12月归属于母公司股东的净利润较去年同期增加600%至800%。
   受益于近期纸业价格大涨,造纸板块崛起,晨鸣纸业也持续走强,四季度以来涨幅为23.45%,今年以来累计涨幅31.32%。昨日该股早盘再度冲高,触及11.62元的年内新高。招商证券表示,坚定看好纸行业趋势,在目前行业整体向上的背景下,公司业绩持续超预期,稳定高分红,股价对应2017年估值仅9倍市盈率,投资价值彰显。
   可见,破净军团也能飞出"金凤凰"。对此,业内人士分析,破净是一个较好的买入观察机会点,但选股时还需要结合市场的趋势、破净幅度以及破净的上市公司家数来看。如果破净幅度小,仅是个别现象,并不能说明什么。投资破净股,关键应该看其基本面是否发生明显转折,市场是否依然支撑其股价走出低谷,不要盲目操作。

证券时报,印纪传媒(002143)实控人质押融资违约逾20亿元




    印纪传媒(002143 )7月31日披露,公司实际控制人肖文革持有的全部公司股份7.79亿股已于7月27日被大连市中级人民法院司法冻结,前述股份占公司总股本比例为44.04%。此外,印纪传媒于7月21日披露称,因股价下跌,肖文革及其一致行动人所质押的公司股票已全部触及平仓线,存在平仓风险。
    8月1日,深交所向印纪传媒下了关注函。印纪传媒于8月8日晚披露了对深交所关注函的回复公告。
    深交所在关注函当中要求印纪传媒说明公司实际控制人肖文革相应股份被司法冻结的原因,该事项对公司生产经营的影响,并自查公司是否存在资产或者主要银行账户被冻结的情形。
    对此,印纪传媒回复称,上述股份被司法冻结系公司实际控制人肖文革为他人债务进行担保,债务人未能清偿到期债务,债权人要求公司实际控制人肖文革履行担保责任并开展诉前财产保全查封冻结相应股份所致。而关于该事项的债权人、债务人、担保金额、期限等具体信息,肖文革尚未做出回复。
    另外,印纪传媒表示,肖文革相应股份被司法冻结对公司生产经营不产生影响,公司不存在资产或者主要银行账户被冻结的情形。
    据印纪传媒介绍,截至目前,肖文革及其一致行动人所质押的公司股票已全部触及平仓线,肖文革股份质押融资的到期违约金额(仅本金)为10.66亿元(其中,2018年7月10日到期3.76亿元,2018年7月20日到期3.9亿元,2018年8月7日到期3亿元),其一致行动人印纪华城股份质押融资的到期违约金额(仅本金)为9.8亿元(其中,2018年5月24日到期5亿元,2018年6月28日到期4.8亿元)。
    截至目前,部分质权人已经向深交所提交了平仓处置报告,但尚未明确平仓安排,肖文革正在与质权人积极协商解决方案。如果肖文革及其一致行动人未能与质权人就解决方案达成一致,肖文革及其一致行动人所质押的公司股票存在平仓处置风险,可能导致公司实际控制人发生变更。
    近期,印纪传媒可谓是负面消息不断。印纪传媒此前拟收购镜尚传媒,由于交易方案未能达成一致,印纪传媒7月6日晚间宣布决定终止本次重大资产重组;印纪传媒8月1日晚发布2018年半年报显示,公司上半年营收为3.9亿元,同比下降49.36%;净利润2170.43万元,同比下降91.89%。
    此前,肖文革及其一致行动人印纪华城已经在今年上半年分两次对外转让所持有的印纪传媒股份,累计套现24亿元。即便如此,从现在的公开信息来看,肖文革及印纪华城依然面临着较大的资金压力。
    回头再看印纪传媒的二级市场股价。在披露了终止收购镜尚传媒的重大重组事项之后,印纪传媒于7月9日复牌。该股在7月9日至7月17日期间连续收出7个“一”字跌停,之后股价持续走弱,8月8日再度大跌9.72%。如果印纪传媒接下来继续下跌,或将进一步加大肖文革及其一致行动人的平仓压力。
    截至8月8日收盘时,印纪传媒报于3.81元,跌幅为9.72%。

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广发证券,鄂武商A(000501)2017年三季报点评:高端消费复苏、经营改善推动业绩稳健增长


    核心观点:
    3Q17实现收入41.68亿(YoY+5.8%);归母净利润2.17亿(YoY+13.6%)
    1-3Q公司实现收入130.2亿(YoY+3.9%),归母净利润8.75亿(YoY+24%),实现扣非净利润8.3亿(YoY+21.3%)。业绩增长主要受益高端消费回暖,公司整体偏高端的门店定位以及突出的奢侈品运营能力享有更高的增长弹性。3Q17单季实现收入41.68亿(YoY+5.8%),延续复苏态势(Q2收入增速为5.7%),实现归母净利润2.17亿(YoY+13.6%),扣非净利润2.14亿(YoY+16.9%)。1-3Q经营性现金流净额为9.8亿,同比增长14.5%。
    毛利率同比下滑0.15PP至22.34%,销售+管理费率同比下滑1.68PP至13.3%
    1-3Q公司毛利率同比下滑0.15PP至22.34%,销售费率同比下滑1.03PP至11.27%,管理费率同比下滑0.48PP至1.52%,财务费率同比下滑0.27PP至0.07%,整体期间费率下滑1.85PP至13.38%,主要得益于优秀的人工、租金费用管控能力。费率下降抵消毛利率下滑致使净利率同比提升1.09PP至6.72%,业绩保持稳健增长。
    受益高端消费回暖和内生经营效率提升,业绩有望持续改善,新项目稳步推进
    2017年5月4日,公司股权激励第一期解锁完成,合计718.64万股,涉及员工214人。7-9月董监高减持24.7万股(占比0.032%)。若为完成第三期解锁条件,测算2017年净利润增速约为20%左右。
    公司是湖北区域的商业龙头,旗下国际广场、武汉广场、世贸等整体偏高端定位的主力门店具备突出的高端品、奢侈品运营能力,有望持续受益于高端消费复苏。与此同时,公司逆势扩张,梦时代项目四大主题乐园论证完成,即将进入主体工程建设期。仙桃、老河口有望扭亏,众圆广场步入业绩高增长。预计17-19年净利分别为12.06、13.4和15.9亿元,当前股价对应PE分别为12.4、11.2和9.4倍,股权激励持续提升运营效率,新管理层上任有望加速公司变革创新,维持买入评级。
    风险提示:高端消费复苏低于预期,行业竞争加剧,效益提升不明显。

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中国证券报,底部越"磨"越高 个股分化愈演愈烈


  上周五沪指迎来放量长阳,再现普涨格局,与此同时,周线已是两连阳,底部重心稳中有升。但个股差异化走势在磨底阶段愈发显着,据WIND数据显示,剔除近期新股后,月内47只个股创出历史新高,104只个股则创出历史新低。
  分析指出,底部不断得到夯实,A股正在迎来一轮修复行情,虽然市场整体都存在一定机会,但从个股走势对比看,绩优股的牛市仍在进行,绩劣股继续承压。A股已不再是“齐涨共跌”格局。
  业绩助推股价
  7月以来沪指微跌0.64%,但个股期间走势却是“南辕北辙”。据WIND数据显示,剔除近期上市新股,月内有47只个股创出历史新高。与此同时,104只个股则创出历史新低。
  在这47只个股中,34只个股已披露中报业绩预告,智动力、宁德时代、南京证券预计中报业绩同比下滑,其余个股中报业绩有望实现不同程度的增长。
  数据进一步显示,神马股份、智飞生物、康泰生物、风华高科、扬帆新材、华新水泥、平治信息、普利制药、顺鑫农业、长春高新等股价7月创新高个股,中报业绩增速有望翻倍,分别为655%、315%、310%、293.95%、192.41%、192%、142.43%、125%、100%、100%。上述个股是业绩驱动股价上涨的典型代表,今年以来穿越市场调整,累计涨幅显着。
  以风华高科为例,该股2017年曾有一波上涨,在今年年初二次探底后,股价一路震荡攀升,较2017年高点又上涨约60%。股价上涨背后则是业绩持续高增长,受益于行业景气度提升以及公司产品种类扩张和经营效率改善,2017年公司实现营收33.6亿元,净利润2.47亿元,同比增长187%。而近期又大幅上修中报业绩,此前一季报中预计上半年净利润2.8-3.2亿元,同比增长150.7%-186.51%。上修后预计上半年净利润4.05-4.4亿元,同比增长262.61%-293.95%。
  另一方面,在月内股价创历史新低个股中,业绩方面则并不尽如人意。精研科技、南风股份、*ST龙力、*ST天马等中报预告业绩下滑幅度较大,分别为116.94%、121.23%、176.96%、466.51%。此外,天铁股份、富春环保、正丹股份、鹏翎股份、电连技术、坚朗五金、天能重工、獐子岛、电魂网络、梦百合、金雷风电、第一创业、东材科技、*ST百特等中报业绩预告出现不同程度下滑。
  对此,广发证券分析师表示,“劣币驱逐良币”的历史一去不复返,绩优股的牛市仍在进行,绩劣股的熊市愈演愈烈。以每个财报期ROE和其之后一个季度涨跌幅作为考量指标,2017年以来ROE低位的股票大幅跑输。以每个财报期归母净利增速和其之后一个季度涨跌幅作为考量指标,2017年以来业绩增速不同的股票在涨跌幅上分化进一步扩大。
  分化格局进一步拉大
  若把时间轴距拉长,可以看到,今年以来A股的大分化格局进一步放大。
  一方面,无业绩支撑个股的估值收缩幅度显着超过以上证50、沪深300为代表的大盘绩优蓝筹股。另一方面,虽然此前沪指一度跌破2700点,接近2016年初低点,但是个股区间涨幅却是差异显着,大致梳理期间个股涨幅结构,其中约20%公司取得正超额收益,而负超额收益公司占比接近80%,股市“二八分化”现象扩大,其中股价翻倍和跌幅超过六成的公司数量相当。
  分析人士表示,从2017年以来,市场偏好表现为“以大为美”,绩优蓝筹股受到追捧,而小盘绩劣股持续边缘化,大盘股与小盘股涨跌中位数的分化程度远超2010年-2016年时水平。
  从刚刚披露完成的中小创中报预告也能看出,市值与业绩之间的正向联系。券商研报数据显示,从实际内生增长的角度看,中小创业绩整体不容乐观,其中创业板整体中报净利润增速环比一季度下滑4.5个百分点,相比2017年全年基本持平;中小板中报净利润增速11%,环比连续下滑。
  但是龙头效应显着,中小创中大市值公司业绩显着好于中小市值公司。市值在50亿以下的创业板中报预告整体净利润增速为-1.13%,而50亿以上样本公司预告净利润增速为29.72%。而中小板中市值在100-300亿、300-500亿及1000亿以上区间,公司利润增速仍保持在较高水平。特别是,市值1000亿以上的中小板利润增速59.5%,相比2018年一季度大幅提升47.9%个百分点,明显好于其他市值区间。
  市场重塑偏好绩优股格局,背后原因是多层次的。其中,北上资金2017年以来流入规模不断扩大,持股市值占比快速上升,在潜移默化中改变着A股的生态。对此,广发证券认为,伴随北上资金的加速流入,海外资金对可投资标的的边际定价权上升。北上资金可投资标的的交易额占标的股票交易额的比重自2017年下半年快速上行,从2%增长至10%以上,增量外资特定的风格偏好影响A股市场表现。虽然A股机构投资者的考核机制与海外存在较大差异,对应市场不同的投资风格将延续,但在绩优股的牛市进程中,A股投资者将与海外成熟机构投资者体现出越来越趋同的交易特点。
  长期慢牛有望开启
  市场投资格局的重塑不是一日之功,绩优股牛市仍在途中,而在此期间,市场仍会涌现出不同投资机会,尤其在当下市场上行收益远远大于下行风险的估值底阶段。那么,投资者该如何全面把握市场机会?
  对此,安信证券分析师表示,回顾历史,无论是2005年、2008年还是2013年,每轮市场估值底部,都是依靠基本面趋势向上的当期高速成长板块引领市场突围。2005年市场见底后,当时高速成长的银行板块率先见底,成为引领市场突围的板块。2008年末,“煤飞色舞”成为2009年市场反弹的生力军。2013年,传媒、计算机等新兴产业在政策支持下展开大规模外延式并购,使得相关企业盈利快速增长,推动了创业板大牛市。展望未来,可以重点关注成长空间巨大的相关行业景气变化趋势,包括云计算、医药、航空装备、工业机器人、半导体、新能源汽车等。
  长期来看,东吴证券表示,当下A股已经具备长期慢牛起航的基础。从基本面来看,后工业化背景下,新一轮中周期悄然开启,在人力资本红利释放和政策不断催化的背景下,产业升级和消费升级均迎来质变性拐点,参考美国和日本上世纪70年代和80年代经验,经济发展到这个阶段,迎来长期慢牛是较为确信的。在基本面已经支持的背景下,A股也具备估值、流动性、资金面等要素配合。其一,前期恐慌式下跌致使估值加速见底;其二,流动性已经开始改善;其三,房地产长周期见顶驱动居民资产配置逐步转向权益、养老金入市、海外资金流入等三方面将为A股长期慢牛提供了增量资金支持。看好具备技术扩散性、发展可持续性和经济主导性等要素的方向,重点有新能源汽车、智能制造、5G等方向。

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安信证券,千方科技(002373)2018年半年报点评:业绩符合预期 各项业务顺利推进


    公司发布2018年中报,营业收入同比增长49.94%,达到28.74亿元;归母净利润同比增长53.02%,达到2.87亿元;扣非后的归母净利润同比增长119.69%,达到2.29亿元。
    各项业务顺利推进。公司上半年实现营业收入28.74亿元,其中千方信息实现营业收入11.23亿,宇视科技实现营业收入16.37亿。反映公司在智慧高速、交通信息化、轨道交通PIS、民航大数据分析和应用领域继续保持了领先地位并实现高速增长。在城市智慧交通管理业务方面,通过内部整合和引进人才方式,组建了城市交通独立板块,全面开拓以交通疏堵为主要突破点的城市交通综合治理业务,取得了阶段性突破和市场影响力。从分项毛利率来看,智慧交通板块毛利率相对于去年同期下降3.01pct;智慧安防板块毛利率相对于去年同期下降3.97pct。
    宇视科技地位进一步提高,雪亮工程助力安防更进一步。根据IHS发布的《2017全球CCTV与视频监控设备市场研究报告》,2017年,宇视科技视频业务市场占有率在中国视频监控设备市场排名第3位;在全球视频监控设备市场排名第6位,全球市场占有率较2014年的第12位、2015年的第8位、2016年第7位持续提升,行业地位不断提高。2018年“雪亮工程”首次写入中央1号文件《关于实施乡村振兴战略的意见》,全国建设将全面提速。
    V2X是公司无人驾驶领域重要看点。公司V2X系列产品已在“国家智能汽车与智慧交通(京冀)示范区海淀基地”、“国家智能汽车与智慧交通(京冀)示范区亦庄基地”投入应用。示范区搭载公司V2X网联通信设备与系统,按照T1-T5级别测试需求建设,支持网联驾驶研发测试。2018年8月23日,高通和大唐电信集团宣布,双方成功实现首个由多芯片组厂商支持的LTE-V2X互操作性测试。,意味着C-V2X正加速为汽车制造商及基础设施于2019年启动商用部署做好准备。
    投资建议:通过收购全球领先的视频监控厂商宇视科技,公司进军安防产业。“大安防”与“大交通”业务有望两翼齐飞,带动公司更上层楼。我们看好公司未来在安防、交通领域的发展前景。考虑宇视科技增发并表,预计2018-2019年的EPS分别为0.60、0.74元,维持买入-A评级,6个月目标价16元。
    风险提示:收购公司无法完成业绩对赌;行业竞争加剧。

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国信证券,中信证券(600030)具有创新基因的龙头券商



    公司是优势突出的券商龙头
    中信证券稳坐券商头把交椅,最具创新基因。公司业务结构多元化,业绩相对于行业更为稳健,且营业收入、净利润、总资产、净资产等指标多年稳居行业第一。在行业业绩下滑周期中公司业绩仍然维持较为稳定的水平,ROE 高于其他大型券商。我们认为,一方面公司传统业务有支撑,另一方面,公司注重使用资产负债表为客户提供服务的能力,更好地满足投资者特别是机构投资者在交易、对冲风险等方面的要求。此外,公司杠杆水平处于偏低水平,预计随着市场行情转好,公司杠杆率提升将带动ROE 提升。
    传统业务优势突出,业绩稳健发展
    公司经纪业务保持行业第一梯队,由于较高的机构客户占比,公司收入较稳定且佣金率相对于行业有明显溢价;公司资管规模、主动管理规模保持行业领先,预计未来主动管理业务占比将进一步提升;投行业务为公司传统优势业务,股债承销业务保持龙头地位;自营业务风格稳健,投资呈现弱方向化特征,此外,重视以场外期权业务为代表的衍生品做市业务的开展,未来自营业务有望实现稳健收益;公司严控信用业务风险,净资产较稳健;公司直投业务完成调整,若A 股市场向好,则有利于金石投资实现业绩改善,提高净利润。
    机构化布局初见成效,业绩alpha 可期
    公司机构客户优势显着,代理买卖证券款、两融余额、集合理财资金来源中机构占比远高于其他券商。同时,机构化优势助力公司场外期权业务发展,公司市占率行业领先。随着做市规模的增加,公司有望提升盈利稳定性与投资收益率,业绩alpha 可期。
    投资建议
    中信证券作为行业龙头,传统业务有支撑。此外,受益于高机构客户占比,在衍生品业务、跨境业务等具备先发优势。在多层次资本市场建设背景下,叠加股票质押业务风险逐步缓解,中信证券估值上升空间将被打开,给予1.5-1.7倍的PB 估值,对应合理估值为18.65-21.13 元,首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示
    市场大幅波动对业绩造成的不确定性;金融监管预期外趋严。

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安信证券,机械行业周报:推荐行业龙头及进口替代 积极关注半导体设备机会


    核心推荐:中国中车、康尼机电、恒立液压、三一重工、杰克股份、中集集团、豪迈科技、长川科技、晶盛机电
    上周机械行业上涨1.1%,沪深300指下跌0.6%。其中,工程机械涨幅6.14%,农业机械和铁路设备涨幅领先;工业制冷、核心零部件、智能物流跌幅较大。
    周核心观点:国家统计局公布2017年12月制造业PMI为51.6,连续17个月位于荣枯线上方,制造业回暖趋势确立。我们认为,到农历春节前夕,制造行业及宏观经济数据处于空档期,市场风格仍将偏好行业龙头及绩优公司。本周持续推荐工程机械行业龙头及核心零部件进口替代;轨交设备未来三年进入车辆交付高峰,行业业绩增长确定性高。同时,国家战略推动中国半导体产业加速转移,全球半导体产业周期回暖,为国产半导体设备发展提供重要机遇,行业有望持续高速增长,建议中长期战略布局。
    投资主线概述:
    主线一:高铁设备交付高峰景气向上,中泰高铁获批开工“一带一路”迈出重要一步。2017年12月15日,外交部长王毅会见泰国外长时称中泰铁路项目即将全面开工,目前项目已获泰国批准于2017年12月开工,中泰铁路是中国参与投资、修建一条长867公里的双轨标准轨铁路,也是泰国第一条标准轨高速铁路,一期工程全长253公里。该铁路项目是泰国多年来最大的外国投资项目之一,对我国高铁出口走出去的倡议和东南亚铁路网意有着重要意义,有利于打造更加紧密的经济体,也意味着中国“一带一路”倡议泛亚铁路将取得重大进展。“十三五”规划指出,到2020年铁路营业里程15万公里,其中高铁3万公里,分别比“十二五”增加2.9万、1.1万公里,城际市域(郊)铁路规模2000公里。高铁新增里程年均增速11.6%,2017高铁新投里程是相对低点,但未来三年新线投运和高铁交付高峰,预计2018年动车组交付增长15%以上,且复兴号占比上升。同时高铁进入四/五级大修,预计2018年将有200多标列,同时“十三五”期间地铁新增里程复合增速20%,未来三年也是地铁车辆交付高峰预计增速30%以上。重点推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等。
    主线二:工程机械周期复苏延续,资产负债表加速出清,推荐行业龙头及核心部件进口替代。工程机械受益于存量更新、下游需求(采矿业投资复苏、房地产投资企稳、PPP模式下乡镇振兴加速三大主要需求来源)及“一带一路”海外出口多重因素驱动,行业景气趋势回升,资产负债表端风险加速出清。2018年起小松挖机行业率先打出涨价牌,行业角度业绩的增长有望超过经营规模的增速。工程机械行业竞争格局渐趋固定优化,国产品牌强势崛起和龙头厂商将强者恒强。未来行业增长新稳态下,重点推荐行业龙头三一重工、徐工机械,及核心部件国产化龙头恒立液压、艾迪精密。
    主线三:半导体行业长期高景气延续,地方政府积极作为推动行业发展。2017年以来全球半导体行业复苏,叠加我国承接全球产业转移,半导体行业出现大幅增长,设备国产化机遇期到来。SEMI发布最新预测,2017年全球半导体设备市场规模达到创纪录的559亿美元,中国成为全球第三大市场。同时预测2018年我国市场规模将达到113亿美元,成为第二大市场。我国设备企业虽然技术水平和国外还有很大差距,但在低制程要求的某些核心设备、辅助设备、封测设备等领域已批量替代。本周北京出台《加快科技创新发展集成电路产业的指导意见》;广州引进粤芯半导体推动产业集群建设;大基金二期募资前期准备工作紧密开展中,我们认为,半导体设备事件性催化剂频发,推荐长川科技、北方华创、晶盛机电、至纯科技等。
    风险提示:原材料价格上升的风险;下游行业投资增速放缓风险;行业竞争加剧。

证券时报网,杭州银行(600926):获准发行不超70亿元无固定期限资本债券




    证券时报e公司讯,杭州银行(600926)12月18日晚公告,公司已收到中国银保监会浙江监管局及中国人民银行关于同意公司发行无固定期限资本债券的批文。公司获准在全国银行间债券市场公开发行金额不超过70亿元人民币的无固定期限资本债券。

宏信证券,通信行业周报:云计算市场规模快速增长 关注国内云计算领域龙头


    云计算市场规模快速增长,关注国内云计算领域龙头。根据Gartner数据,2017年全球公有云市场规模达1110亿美元,增速29.22%,预计到2021年市场规模将达2461亿美元,未来几年年均增速将达22%。根据中国信息通信研究院数据,2017年我国云计算整体市场规模达691.6亿元,增速34.32%,预计到2021年整体市场规模将达1858.3亿元,未来几年年均增速将达28%。我们继续看好我国云计算产业的发展,观点如下:1)云计算产业政策持续加码,产业发展有望持续向好。2015年1月,国务院发布《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》:到2020年,云计算应用基本普及,云计算成为我国信息化重要形态和建设网络强国的重要支撑。2015年7月,国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》:到2025年,“互联网+”产业生态体系基本完善,“互联网+”新经济形态初步形成,“互联网+”成为经济社会创新发展的重要驱动力量。2017年11月,国务院《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》:到2025年,培育百万工业APP,实现百万家企业上云。我们认为,云计算已成为以互联网、大数据、人工智能等技术的信息基础设施,产业发展将持续受益于国家产业政策扶持以及下游需求的持续增长。2)云计算服务需求持续旺盛,市场规模有望持续快速增长。根据中国信息通信研究院《中国政务云发展白皮书》,目前我国政务云市场规模已接近300亿元,全国超九成省级行政区和七成地市级行政区均已建成或正在建设政务云平台,政务云用云量增长迅猛。随着政府持续加大对政务云的采购,政务云服务需求有望持续释放。根据中国信通院的相关调查显示,目前近九成的金融机构已经或正计划应用云计算技术,金融云服务需求有望快速增长。工业互联网将是支撑我国新型工业化、信息化发展的重要载体,未来我国将实现百万家企业上云,工业云服务需求有望快速增长。目前传统行业与信息化加速融合发展已成为支撑我国经济转型升级的重点之一,未来我国将众多传统领域加快应用云计算等互联网技术,相关云计算服务需求有望快速增长。我们认为,随着各领域的加速上云,云计算应用程度有望快速提高,云计算服务需求有望持续旺盛,云计算市场规模有望持续快速增长。3)建议关注:紫光股份。
    上周市场回顾:
    上周通信行业(申万)涨幅为-1.71%,与沪深300(-1.71%)持平,跑输创业板指(-0.69%),在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为高升控股、三峡新材、九有股份、海格通信、二六三,跌幅前五的个股为北讯集团、宜通世纪、长江通信、路畅科技、吉大通信。
    行业新闻动态:
    ISC2018“工业互联网安全论坛”引领安全领域风向标;中国联通与宝马再携手在下一代车载移动通信领域开展深度合作;中国电信建成首个运营商基于自主掌控开放平台的5G模型网;中国联通发布“5G+视频”推进计划,打造“5G+视频”合作伙伴朋友圈。
    行业公司重点公告:
    吴通控股、中天科技:项目中标;纵横通信、光环新网:股东拟减持股份。
    风险提示:政策落实低于预期,行业竞争加剧,行业供需格局变化超预期。

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