融资融券5.6%

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
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股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中国证券网,宁德时代(300750):将向特斯拉供应锂离子动力电池产品




  上证报中国证券网讯 宁德时代2月3日早间公告称,公司近日关注到,Tesla, Inc.首席执行官 Elon Musk 在2020年1月30日召开的 Tesla, Inc.2019 年第四季度财报电话会议中提及 “LG 和宁德时代将成为其新的合作伙伴”,后经多家媒体转载、传播。现将公司与特斯拉业务合作情况说明如下:
  近日,公司拟与Tesla, Inc.以及特斯拉(上海)有限公司(以下合称“特斯拉”)签订《Production Pricing Agreement (China)》(以下简称“协议”)。协议中约定,宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。目前,宁德时代、Tesla, Inc.已签署该协议,尚需特斯拉(上海)有限公司签署。
  Tesla, Inc.是一家在美国纳斯达克证券交易所上市的公司,交易代码为TSLA,成立于2003年,注册在Delaware(美国特拉华州),主要办公地址为 3500 Deer Creek Road,Palo Alto,California(美国加利福尼亚州帕罗奥图市迪尔克里克路3500号)。特斯拉(上海)有限公司为 Tesla, Inc 在中国设立的下属子公司,成立于2018 年,法定代表人为Xiaotong Zhu,注册地址为浦东新区南汇新城镇同汇路168号 D203A。公司与特斯拉不存在关联关系。
  此次合作主要内容为在协议约定的期限内,特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池,具体的采购情况特斯拉会根据自身需求以订单方式确定,协议未对特斯拉的采购量进行强制约束,最终销售金额须以特斯拉发出的采购订单实际结算为准。协议的签订标志着对方对公司动力电池的产品质量和生产能力的认可,进一步验证了公司在动力电池领域的竞争力,符合公司和股东的利益。

中证网,万泽股份(000534)上半年扣非净利润同比增长144%




  中证网讯(记者 万宇)万泽股份(000534)8月19日晚间披露2019年半年报。公司报告期内实现营业收入2.56亿元,同比增长18.84%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润1707.97万元,同比增长143.54%。报告期内,公司战略转型已取得阶段性成果。万泽中南研究院目前拥有世界航空发动机领域内的顶级专家数名,均曾在国际一流航空发动机公司及其供应商长期从事研发和产业化工作。上海万泽精密铸造继一期高温合金及钛合金厂房于2018年投入生产后,二期厂房也于2019年上半年完成交付,且公司已经逐渐开始与GE运输公司、中国航发商用航空发动机有限责任公司、博格华纳、中国科学院工程热物理研究所等单位有实质性业务往来,样品有望在2019年下半年转入批量生产。

融资融券5.6%

证券时报网,盘后点评:159只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:47分,上证综指2900.19点,收于五日均线之上,涨跌幅-0.18%,A股总成交额为3665.78亿元。到目前为止今日有159只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有川环科技、科锐国际、嘉泽新能等,乖离率分别为8.44%、8.38%、8.05%;皇庭国际、齐心集团、江泉实业等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月25日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300547川环科技10.024.4122.1824.058.44
    300662科锐国际10.004.8023.2325.188.38
    601619嘉泽新能10.0313.007.017.578.05
    300134大富科技10.028.3911.5012.417.88
    300436广 生 堂10.010.2624.9826.706.89
    000739普洛药业10.003.567.678.146.16
    300238冠昊生物10.035.6713.8914.705.80
    002007华兰生物9.993.8533.7535.665.67
    002228合兴包装6.463.345.956.265.17
    300028* 金 亚10.599.260.900.944.68
    000150宜华健康5.310.3718.8419.654.30
    603696安记食品6.1010.8315.3816.014.12
    600285羚锐制药6.011.989.6710.064.03
    000650仁和药业6.394.237.687.994.01
    600679上海凤凰3.771.9511.3911.843.99
    603010万盛股份4.431.9715.8916.503.81
    600636三 爱 富3.830.7613.0613.553.72
    002002鸿达兴业2.792.043.563.683.49
    300554三超新材6.958.4232.1733.263.39
    603336宏辉果蔬3.9920.0128.7629.723.35
    600847万里股份6.523.9914.0714.543.33
    600889南京化纤3.263.165.525.703.30
    000563陕国投A6.803.253.043.143.29
    603708家 家 悦4.292.8122.6023.343.27
    002579中京电子3.982.369.619.923.25
    600568中珠医疗3.133.223.193.293.20
    002693双成药业5.732.875.926.092.91
    300517海波重科3.708.7923.7424.402.79
    603555贵 人 鸟2.862.0010.1610.432.70
    300189神农基因4.141.313.193.272.64
    601888中国国旅5.260.7372.1174.012.63
    002803吉宏股份3.061.9431.2632.042.48
    600763通策医疗4.751.4854.6956.032.45
    300090盛运环保2.4912.453.623.712.43
    600298安琪酵母3.480.8936.2537.122.40
    002727一 心 堂2.251.0032.8933.642.29
    002072凯 瑞 德10.0310.618.058.232.21
    002881美格智能3.1420.4522.2022.682.17
    603456九洲药业3.111.067.147.292.16
    000982*ST 中绒1.960.361.531.562.09
    603703盛洋科技2.045.189.309.492.06
    300671富满电子6.4513.0332.1632.822.05
    002606大连电瓷1.416.304.945.042.02
    002349精华制药2.180.375.976.081.91
    000963华东医药5.090.8048.0248.931.90
    002463沪电股份2.911.294.514.591.86
    002390信邦制药2.750.476.967.091.84
    603127昭衍新药2.674.6857.5158.551.82
    300529健帆生物4.981.8847.0447.871.77
    300221银禧科技2.481.399.739.901.77
    300410正业科技1.491.2123.4123.811.72
    002872天圣制药2.937.5018.9819.311.72
    002741光华科技1.600.9115.6315.891.68
    300015爱尔眼科3.160.9433.6934.251.66
    300595欧普康视3.131.8639.2339.871.64
    300294博雅生物3.070.6932.3832.911.62
    300406九强生物2.871.3213.4213.631.58
    300144宋城演艺3.331.7426.6127.031.58
    300229拓 尔 思1.022.2811.7711.941.48
    002625光启技术1.520.6110.5110.661.47
    002229鸿博股份1.993.908.108.221.46
    603970中农立华1.0513.0519.9420.231.45
    600009上海机场2.000.7461.7962.651.39
    002622融钰集团1.674.434.194.251.38
    002262恩华药业3.581.1117.9718.211.35
    300411金盾股份1.766.309.729.851.34
    603222济民制药2.050.699.359.471.33
    300333兆日科技1.567.9110.2910.431.32
    002773康弘药业1.220.2751.5752.251.32
    300347泰格医药3.891.6761.9362.751.32
    300246宝 莱 特1.551.5615.4915.691.30
    300700岱勒新材2.9511.9043.4444.001.28
    002143印纪传媒1.702.225.325.391.28
    603605珀 莱 雅2.267.4249.1349.751.27
    600572康 恩 贝2.170.647.457.541.26
    600566济川药业3.750.5648.9949.581.21
    600749*ST 藏旅1.730.319.309.411.18
    002278神开股份3.911.549.729.831.17
    002758华通医药3.262.609.729.831.17
    002260*ST 德奥1.975.563.073.111.17
    603683晶华新材1.5415.9524.8525.121.09
    300071华谊嘉信2.612.743.893.931.08
    300290荣科科技1.323.217.617.691.02
    600696ST 岩 石1.070.453.743.781.02
    002250联化科技1.100.658.208.281.00
    002432九安医疗1.421.227.067.130.99
    600100同方股份1.520.359.9110.000.95
    300430诚 益 通1.321.0810.6710.770.94
    300320海达股份1.031.745.855.900.92
    002022科华生物1.070.6512.2112.320.92
    000668荣丰控股0.470.4110.5210.620.91
    300298三诺生物1.460.9517.8718.030.88
    300128锦富技术1.152.744.374.410.87
    002849威星智能0.922.1017.4017.550.86
    300690双一科技1.479.7126.7026.930.86
    600270外运发展1.450.4921.5121.690.85
    300592华凯创意0.002.3412.2012.300.82
    603595东尼电子1.684.3273.1173.700.81
    600267海正药业0.780.6014.1714.280.80
    600867通化东宝2.770.8824.7024.900.80
    600289*ST 信通0.800.352.512.530.80
    600986科达股份0.330.976.036.080.80
    002287奇正藏药1.070.1729.0829.300.76
    300119瑞普生物1.131.388.918.980.76
    002120韵达股份1.860.9049.9150.290.76
    000995*ST 皇台0.870.476.896.940.75
    002462嘉 事 堂1.500.6822.1122.280.75
    002314南山控股0.260.793.783.810.74
    600579天 华 院2.221.5810.4910.570.72
    300738奥飞数据0.139.5455.3255.710.71
    002294信 立 泰0.620.4335.6535.900.70
    002223鱼跃医疗0.600.7019.9520.080.65
    000597东北制药0.150.9212.9513.030.63
    002006精功科技1.410.845.735.770.63
    300003乐普医疗2.081.0136.6536.870.61
    600535天 士 力0.310.4125.8526.010.60
    603363傲农生物0.675.0714.9915.080.60
    300666江丰电子0.154.0654.1854.500.59
    603811诚意药业0.892.4931.5631.740.57
    601567三星医疗0.680.087.407.440.54
    002750龙津药业2.440.377.097.130.54
    600138中 青 旅1.070.8818.7818.880.53
    002821凯 莱 英3.261.5285.0985.500.49
    300653正海生物0.712.3565.9366.250.49
    000564供销大集0.001.424.614.630.48
    300638广 和 通-0.033.9530.1930.330.46
    300209天泽信息0.840.7114.4214.490.46
    002728特一药业0.500.2916.0416.110.45
    000153丰原药业0.740.706.776.800.44
    600329中新药业1.141.4720.2320.320.43
    002922伊 戈 尔1.0322.1426.2726.380.43
    300393中来股份0.762.1918.5018.570.38
    002644佛慈制药1.470.5010.3010.340.37
    300482万孚生物1.330.7041.0341.170.35
    300357我武生物3.581.7042.0642.200.34
    002154报 喜 鸟0.570.923.513.520.34
    300537广信材料0.614.3714.7014.750.34
    002507涪陵榨菜1.391.2627.7127.800.34
    600805悦达投资0.740.695.405.420.33
    603882金域医学0.241.4125.2225.300.33
    600529山东药玻0.690.5917.4017.450.29
    002830名雕股份-0.444.5620.0920.150.28
    300396迪瑞医疗0.160.2118.7218.770.28
    002882金 龙 羽0.254.5711.8011.830.25
    600634*ST 富控0.421.682.392.400.25
    300607拓 斯 达-0.651.9849.0949.200.23
    600332白 云 山2.841.3938.6038.690.23
    600792云煤能源0.280.343.583.590.22
    300679电连技术0.112.3236.0836.150.19
    000415渤海金控-0.230.764.284.290.19
    300110华仁药业0.630.604.784.790.17
    600896*ST 海投1.060.683.823.830.16
    300338开元股份2.731.1012.3812.400.13
    002737葵花药业1.731.3022.3722.400.13
    600781辅仁药业0.060.9816.1616.180.12
    600612老 凤 祥-0.230.2734.5134.550.12
    600212江泉实业0.004.764.264.260.09
    002301齐心集团-0.190.3510.6310.640.08
    000056皇庭国际0.000.1310.2910.300.06
    

推荐排名前三的大型券商合作渠道,西部证券融资融券5.6% 西部证券融资融券利率5.6%,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

证券日报,1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图


    编者按:上市公司中报进入密集披露期,预计本周将有1052家上市公司发布2018年中报业绩。值得关注的是,一批业绩大幅增长的个股已悄然成为市场热点。分析人士认为,中报密集披露期投资策略应回归具备业绩支撑的成长股,建议投资者关注前期调整幅度较大受到市场资金追捧的白马股反弹机会。今日本报特从业绩表现、估值、机构评级等三个角度梳理即将披露中报业绩个股的投资机会,供投资者参考。
    近七成公司中报业绩预喜
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,本周预计将有1052家上市公司发布2018年中报业绩,其中,有686家公司已披露2018年中报业绩预告,业绩预喜的公司家数达到471家,占比接近七成。
    从预告净利润变动幅度来看,卓翼科技(2383.85%)、国际医学(1715.55%)、建新股份(1339.00%)3家公司中报净利润预计增幅均达到10倍以上,华茂股份(877.77%)、红相股份(751.49%)、天山生物(739.45%)、开能健康(700.00%)、方大炭素(679.00%)、帝欧家居(570.00%)、吉艾科技(523.00%)、当代东方(505.70%)等8家公司上半年净利润也均有望同比增长达到500%以上。此外,包括江特电机(450.00%)、山东矿机(427.66%)、丝路视觉(391.00%)、恒泰实达(360.00%)、冀东装备(338.02%)、黔轮胎A(319.11%)、新钢股份(305.99%)、启明信息(303.37%)、风华高科(293.95%)、瑞丰高材(280.00%)、山河智能(280.00%)等在内的86家公司今年上半年净利润也均有望实现同比翻番。
    此外,包括*ST船舶、四川金顶、贝瑞基因、正虹科技、福建水泥、西部建设、岳阳兴长、深圳惠程、北玻股份、*ST正源、佳沃股份、东易日盛、报喜鸟、安硕信息、国农科技等在内的35家公司今年上半年业绩有望实现同比扭亏为盈。
    从预计盈利能力来看,上述中报业绩预喜的公司中,中国人寿、海螺水泥2家公司上半年均有望实现100亿元以上净利润,招商蛇口、宁波银行2家公司紧随其后,上半年预计盈利均达到50亿元以上,包括华菱钢铁、方大炭素、中煤能源、新城控股、顺丰控股、新钢股份、国际医学、新和成等在内的24家公司中报净利润也均预计达到10亿元以上,此外,还有申通快递、东华能源、立讯精密、信立泰、老板电器等在内的200家公司上半年净利润均有望超过1亿元,综合来看,共有239家公司今年上半年盈利有望达到1亿元以上,在471家中报业绩预喜的公司中占比超过五成。
    18只个股估值低于10倍
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在本周即将披露中报的1052只个股中,共有524只个股上周累计涨幅跑赢同期大盘(上证指数同期累计下跌4.52%),其中有73只个股上周股价实现上涨。
    具体来看,高乐股份(43.53%)、东方网络(22.77%)、津劝业(19.43%)、神宇股份(16.94%)、*ST安煤(14.08%)、剑桥科技(12.29%)、朗科科技(12.16%)、高科石化(10.00%)等8只个股期间累计上涨均逾10%,汇金科技(9.80%)、大湖股份(9.17%)、朗姿股份(8.55%)、皇庭国际(8.35%)、南洋股份(8.29%)、诺普信(8.24%)、华塑控股(7.96%)、艾艾精工(7.79%)、星普医科(6.68%)、罗普斯金(6.62%)、众应互联(6.09%)、华业资本(5.87%)等个股上周累计涨幅也均超过5%。
    场内大单资金的逆市抢筹或成为部分个股走势向好的重要因素之一,上述1052只个股中,共有214只个股上周呈现大单资金净流入态势,其中,万科A(47099.87万元)、长鹰信质(10906.64万元)2只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧,恒星科技(9942.67万元)、集泰股份(9279.42万元)、达安基因(8702.19万元)、西部证券(7265.41万元)、南卫股份(6015.22万元)、四维图新(5290.59万元)、诺普信(5164.15万元)等7只个股上周也均实现5000万元以上大单资金净流
    入,上述9只个股合计吸金10.97亿元。
    进一步梳理发现,共有50只中报业绩预喜股最新动态市盈率低于A股平均值,其中,华菱钢铁(5.62倍)、新钢股份(6.01倍)、京投发展(6.85倍)、方大炭素(7.57倍)、华发股份(7.62倍)、健康元(7.69倍)、苏宁环球(7.76倍)、杭钢股份(7.81倍)、华域汽车(7.91倍)、新城控股(8.13倍)、宁波银行(8.20倍)、氯碱化工(8.28倍)、招商蛇口(8.28倍)、上峰水泥(8.75倍)、三友化工(9.06倍)、欢瑞世纪(9.22倍)、新野纺织(9.52倍)、开能健康(9.59倍)等18只个股最新动态市盈率更是低于10倍,具有较为明显的估值优势。
    机构看好股扎堆医药生物等三行业
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述即将披露中报的个股中,共有238只个股近30日内受到机构推荐,其中,北方华创(17家)、银轮股份(14家)、浙江鼎力(13家)、中航光电(12家)、宁波银行(12家)、招商银行(12家)、恩华药业(11家)、航天信息(11家)、大族激光(11家)、上海机场(10家)、欧派家居(10家)等11只个股期间均受到10家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,受到机构扎堆看好,后市表现值得期待。
    对于近期机构看好评级家数居首的北方华创,中银国际证券指出,公司半导体新产品研发进展顺利,提供未来业绩弹性。公司PVD(Hardmask、Al-PVD)、刻蚀、氧化/扩散炉、清洗机等多种前道制程设备已经成为下游客户的baseline机台,新产品研发进展顺利,有望进一步补充公司产品线,成为前道制程核心设备供应商。伴随国内下游晶圆厂的扩产,公司有望充分受益。
    从行业分布角度来看,上述机构看好股主要集中于医药生物、电子、机械设备等三行业中,涉及个股数量分别为22只、22只、17只,此外,食品饮料、轻工制造、计算机、化工等行业入围个股数量也均达到10只及以上。
    对于医药生物板块的未来投资策略,民生证券表示,行业性回调导致部分优质个股超跌,目前估值已处于今年以来底部,随着各公司半年报在本月陆续发布,建议继续配置具有业绩确定性的低估值优质标的股,关注通化东宝、长春高新、华东医药、我武生物、智飞生物、泰格医药、恒瑞医药、瑞康医药等。
    

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东北证券,永高股份(002641)2017年半年报点评:营收快速增长 原材料涨价侵蚀盈利


    PE 管销量大增,公司营收快速增长。上半年公司营业收入同比增长24.53%,分产品看PE 管增长46.09%,是增长最快的品种,PVC 同比增长26.68%,PPR 管增速较慢,仅增长9.68%;分地区看,华北、华中、华南是增长最快的地区,分别增长67.22%、130.73%、197.33%,其中华南华中是开发新市场所致;分季度看Q2 同比增长26.47%,较一季度的21.97%有所提速;在营收快速增长的背景下,本期管理费用同比降低1.35%,管理费用率降低2.68pct,带动期间费用率下降2.76pct至18.23%。
    原材料涨幅较大,侵蚀公司盈利。树脂原材料约占管材成本的80%,同时,公司原材料采购周期较短,原材料的领用消耗与原材料采购时间间隔较短,因此原材料价格的波动方向与公司产品成本的变动方向基本一致,对公司的盈利会产生较大影响,上半年主要原材料PVC、PE、PPR 采购价格同比分别增长23.84%、12.18%、16.62%,而销售价格保持与去年基本持平,公司毛利率较上年同期的30.46%下降了8.27pct,其中PVC 下降12.67pct 至16.03%。
    加大促销让利,抢占市场份额。公司塑料管年生产能力在50 万吨以上,位居全国第二,但市占率仍然不足5%,大行业小公司特征明显,加大促销让利、抢占市场份额不失为在当前行业竞争激烈格局下公司的现实选择。公司规划“十三五”末实现销售收入100 亿元,相当于在2016 年基础上年化增速27.64%,预计未来公司销售收入将高速增长,市场份额望不断提升。
    投资建议:由于成本上升过快,我们下调公司2017~2019 年EPS 至0.10、0.13、0.18 元,PE 分别为54X、39X、29X,给予“增持”评级。
    风险提示:成本继续上行;销售价格下滑。

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天风证券,医药生物行业专题研究:流感行情延续 主题投资下精选业绩超预期标的


    流感持续爆发,2018年1月患病人数是去年同期的8倍
    根据国家卫计委流感监控数据,2017年全年流感患病人数45.67万人,同比增长48.92%,死亡人数41人,发病率33.1/10万,发病率逐年增高,流感病情不容忽视。2018年1月患病人数达到27.39万人,环比增长124.92%,同比增长809.86%,远高于往年同期值(2017年1月3.01万例,2016年1月2.33万例,2015年1月2.38万例),死亡人数56人。
    时隔七年,国家卫计委发布新版流感诊疗方案
    2018年1月9日,时隔七年后,国家卫计委再次更新流感诊疗方案,发布《流行性感冒诊疗方案(2018年版)》,适应调整诊疗方案。建议关注:1.预防阶段可采取疫苗接种、药物预防、一般预防等措施,其中接种疫苗被认为是预防流感最有效的手段;2.临床诊断需结合流行病学史、临床表现和病原学检查,其中通过实验室检验的方法是进行确诊的强证据之一;3.早期轻症治疗方案包括西医抗病毒治疗、中医治疗(成人和儿童)等。
    主题投资下筛选业绩超预期标的
    我们认为此次流感行情将对部分公司一季报产生较为明显影响,带动相关产品快速放量,实现新的业绩增量,重点推荐康恩贝、华润三九、万孚生物。
    1.疫苗:全球范围上来看,三价流感疫苗仍是主流,四价流感疫苗是未来的方向之一,长生生物和华兰生物目前已完成所有技术审评,有望实现弯道超车;
    2.检测:疾病诊断,检测先行,目前国内已有多家公司获得相关流感病毒检测批文,建议关注万孚生物等标的;
    3.应病与药,建议关注四大类药物:
    i.根据临床,神经氨酸酶抑制剂(NAI)被认为对甲型、乙型流感均有效,相关药物包括奥司他韦、扎那米韦、帕拉米韦。建议关注:东阳光药(奥司他韦)
    ii.中医治疗:轻症辨证治疗常用中成药包括金花清感颗粒、连花清瘟胶囊、清开灵颗粒(口服液)、疏风解毒胶囊、银翘解毒类、桑菊感冒类、银黄类制剂、莲花清热类制剂等。建议关注:以岭药业(连花清瘟胶囊)
    iii.儿童药:儿童是流感易感人群,新版指南轻症辨证治疗中,儿童用药包括儿童抗感颗粒、小儿豉翘清热颗粒、小儿肺热咳喘颗粒(口服液)、小儿咳喘灵颗粒(口服液)、羚羊角粉冲服等。建议关注:济川药业、葵花药业
    iv.OTC感冒类药:受流感疫情影响,因疾病预防、药物储备、心理因素等需求,OTC感冒类药物普遍畅销。建议关注:康恩贝、华润三九
    风险提示:流感行情迅速回落、业绩增长不达预期、主题投资风险等

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中国银河证券,电气设备与新能源行业:光伏产业再度面临外部挑战 风电板块有望迎来估值修复行情


    1.事件:7月印度财政部宣布对中国、马来西亚及发达国家进入该国的太阳能光伏产品征收保障措施税,但由于受业界抵制,近期印度财政部发布公告称暂缓征收上述防卫性关税。
    2.我们的分析与判断:光伏产业再次面临全球贸易保护主义挑战。今年以来,国际贸易保护主义抬头,部分产业进出口贸易受到影响。1月美国宣布对进口光伏电池和组件征收为期4年的保障关税,而随着中美贸易摩擦的不断升级,陆续公布的关税清单中包括了“电池组件、逆变器”等光伏产品。这是继2011、2012年欧美印对中国光伏产品“双反”后,国内光伏产业再度面临高额关税的挑战。
    “5.31”新政导致国内光伏市场萎缩。今年以来,由于受到新能源补贴缺口的不断扩大、以及去杠杆政策带来的流动性紧张等因素的影响,5月31日发改委出台光伏新政,加速补贴退坡,并对新增装机容量进行严格限制。此后,1-7月光伏累计装机出现15个月来首次负增长(-10.5%),增速同比下降74.7pct。在目前内部面临市场萎缩,外部贸易壁垒加大的形势下,光伏企业或将面临巨大挑战。
    产能过剩,整合提速,新一轮“优胜劣汰”拉开帷幕。在上一轮的欧美“双反”压力下,无锡尚德、超日太阳能、赛维LDK、天威集团等行业内知名龙头企业,由于产能扩张过快、技术路线和管理等问题陆续破产,光伏产业经历了一轮淘汰整合。2016、2017年光伏新增装机规模分别同比增长173.7%、45.8%,导致产能过剩问题重现。另一方面,外部环境变化致使需求端承压。由此,产业竞争或将加剧,成本控制将成为企业主要竞争方向。贸易保护主义对于风电行业影响有限。中国风塔曾在2012到2013年遭到两次“双反”调查,但影响幅度和范围均小于光伏产业。尽管今年美国“301”清单中也包括了风电发电机组,但考虑到国内市场需求恢复,风电装机保持强劲增长,预计贸易保护政策对于风电行业的冲击有限:整机龙头金风科技美国订单占比不足10%,且可通过成本转移向上游传导;塔架龙头天顺风能自2012年美国对中国应用级风塔实施“双反”后已无产品出口美国。
    3.投资建议:基本面不确定性增加导致市场避险情绪升温。今年以来,中美贸易摩擦愈演愈烈,国际贸易保护主义抬头,美元加息周期带来全球流动性趋紧,国内去杠杆政策引起信用紧缩,A股市场波动加剧,风险偏好下移,避险情绪升温。受此影响,火电、水电等弱周期防御性板块受到投资者关注,而风电等偏成长性板块估值出现明显下移。我们继续看好风电行业的投资机会。基本面方面,目前国外“双反”调查主要集中在光伏产业,对风电行业影响十分有限;7月国内风电行业数据持续向好(新机同比增加29.6%;利用率提升15.6%;累计发电量增长23%)。市场方面,二季度以来风电板块整体超跌(8月风电设备指数已下跌14.2%,跑输上证综指9.2pct)。目前利空因素已基本释放完全,板块有望迎来估值修复行情。随着特高压线路陆续打通、消纳保障政策持续加码,弃风弃光限电问题得到明显改善,运营商率先受益,较强的盈利能力使其投资价值凸显。设备商方面,我们持续推荐风电整机制造商龙头金风科技、塔架厂商天顺风能,建议关注细分领域优质标的中材科技、禾望电气、杭齿前进等。
    4.风险提示新能源装机规模不达预期;原材料价格大幅上涨。
    风电竞价上网价格过低;整机价格大幅下挫。

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