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中国证券报,*ST德豪(002005)李华亭:明年将重点拓展小家电业务




    日前*ST德豪接连发布公告,关闭LED芯片工厂、变卖照明资产等一系列动作均指向回流资金从而顺利“保壳”。急速“瘦身”后的*ST德豪未来将走向何方?
    11月21日,*ST德豪总经理李华亭在接受中国证券报记者采访时表示,公司近几年被LED产业拖累,发展受到严重影响,同时没有更多的资金投入到小家电产品中去。经过一系列治理动作后,接下来公司会步入健康发展轨道,重点拓展小家电产品的市场并扩大规模,向智能化方向拓展。
    LED投资失利
    *ST德豪最初以小家电起家,1999年其面包机的市场占有率曾达到40%,成为全球第一。到2002年,*ST德豪的烤炉、烤箱系列产品销量占全球市场总量的30%,电炸锅系列销量占全球总量的20%。2009年公司开始进入半导体行业,LED芯片业务布局亦从当年开始,通过对同行公司的并购、非公开发行股票、自有资金、银行贷款等方式对LED芯片进行了较大投入。但LED芯片需求和供应加速恶化,公司产能规模、客户群体、新市场开拓等多个方面又落后于主要竞争对手,该业务经营情况一直不理想,并拖累公司整体业绩。
    自2018年下半年开始,*ST德豪步入多事之秋。LED芯片业务经营不景气,募集资金被划拨,银行陆续抽贷,业绩连续两年亏损且被会计师对公司2018年度财务报表发表保留意见提示风险,银行贷款逾期偿付。公司公告显示,2018年初公司有息负债大约35亿元,2019年第三季报显示有息负债剩余大约9亿元。
    财务受限给公司经营也带来不利影响。*ST德豪2017年、2018年的净利润分别为-9.71亿元、-39.67亿元。2019年前三季度,公司仍亏损1.8亿元。
    面临退市大限,*ST德豪正在加紧“自我救赎”。李华亭介绍,截至9月末,公司已经完成了LED芯片工厂生产人员的遣散、设备封存,工厂已经停止生产运作。
    同时,现金流状况也正在得到改善。11月18日,*ST德豪的关联公司雷士照明曾发布公告,其出售雷士照明中国业务大部分权益的非常重大事项以及宣派特别股息事项已获得股东大会通过。根据出售方案,投资公司KKR将以约7.94亿美元股权对价收购雷士照明中国照明业务多数股权,*ST德豪因股东身份预计可以从中获得7.83亿港元的现金分红。加上公司出售旗下照明等子公司股权,公司将获得近6亿元现金。
    “粗略预计收到的现金加上9月末的货币资金大约有18亿元,偿还全部有息负债余额后还有较大剩余,公司融资压力和财务成本将骤然降至零。”李华亭介绍。
    聚焦小家电业务
    李华亭表示,随着资金流持续改善,目前公司正常的经营业务将重新获得发展动力。
    从业务布局来看,厨房家电业务仍具备良好基础。截至2019年6月30日,*ST德豪厨房家电业务收入达7.35亿元,占总营业收入的50.55%,营业利润为7385.56万元;而LED芯片及应用营业收入6.09亿元,占比41.92%,营业利润为-4691.05万元。
    “我们会重新考虑主业小家电业务的发展策略,或会注入资金支持小家电业务技术升级、产品提升,提升竞争力,改善盈利。”李华亭指出,“小家电产品已经积累了良好的市场资源和客户资源,并有相对强势的产品研发团队,我们对开拓市场抱有信心。”

金融投资报,白酒股领涨 食品饮料上演节日行情


    在涨价效应与消费旺季刺激下,行业龙头股仍有吸引力
    继中秋节前一周整体大涨后,9月26日白酒股再次全线爆发。据Wind数据统计显示,26日申万白酒行业19只个股全线上扬,板块按总市值加权平均计算,日涨幅达3.62%,在上百个申万二级行业中高居首位。与此同时,白酒带动食品饮料行业强势上攻,在当日涨幅前六的板块中,食品饮料行业内白酒、饮料制造、调味发酵品、啤酒及食品综合占据五席。分析人士表示,白酒股大涨源于近期次高端白酒涨价消息刺激,随着消费行业回暖及国庆中秋双节销售旺季来临,行业景气度有望延续。
    多款白酒涨价
    中秋节前一周,申万白酒行业涨了9.36%,排名食品饮料行业第二。过节期间,多位经销商透露白酒动销持续旺盛,以洋河为代表的众多次高端白酒出现缺货现象,伴随缺货同时出现的是销售价格上涨。中信建投分析师指出,近期电商平台成交价普遍上升,旺季行情表现明显:飞天茅台方面,京东、天猫等平台仍然缺货;五粮液1618成交价上涨99元至999元;洋河梦6、梦3和天之蓝成交价分别上涨45、21和37元。
    涨价消息刺激白酒行业迎来再次普涨。据Wind数据统计显示,申万白酒行业按总市值加权平均计算,26日整体上涨3.62%,在所有申万二级行业中排名第一,板块内19只个股全线飘红。其中,水井坊高开高走,午后一度冲近涨停,后虽有所回落,依然收涨7.41%。与此同时,洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台分别上涨4.59%、4.53%、4.31%、4%。
    白酒股大涨,带动食品饮料行业整体上涨。Wind数据统计显示,26日涨幅前六的申万二级行业中,食品饮料行业占据5席,分别为白酒、饮料制造、调味发酵品、啤酒及食品综合。上述行业除白酒外,涨幅超过5%的个股还有重庆啤酒、恒顺醋业、千禾味业、涪陵榨菜、绝味食品,涨幅分别为5.34%、6.92%、6.24%、5.94%、5.1%。
    消费旺季来临
    事实上,有分析人士表示,从前两年的情况来看,国庆中秋双节前后的消费旺季,是食品饮料行业上涨的主要因素。据国家统计局最新数据,今年1-8月,全国白酒产量594.4万千升,同比增长2.2;与此同时,1-8月全国餐饮收入累计增长9.8%,限上单位餐饮收入累计增长7.1%。上述分析人士同时指出,多家白酒公司中期业绩超过预期,也是支持其持续获得资金关注的重要原因。
    据Wind数据统计显示,截至9月20日,陆股通持仓市值最多的行业依旧是食品饮料行业,持股市值总计1397.78亿元,持仓市值占比19.94%,并出现持续增加态势。
    消息面上,中秋节前国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》指出,要围绕居民吃穿用住行和服务消费升级方向,突破深层次体制机制障碍,适应居民分层次多样性消费需求,保证基本消费经济、实惠、安全,培育中高端消费市场,形成若干发展势头良好、带动力强的消费新增长点。
    “食品饮料作为典型的基础消费行业,有望通过不断细化产品需求,丰富消费场景来提升居民消费意愿,激活居民消费潜力,扩大内需。”广证恒生分析师表示,此次《意见》还提到要加强监督、坚持绿色发展,机制完善的优质企业将有望继续在这一轮消费升级中巩固竞争优势,提升市场占有率。
    申万证券食品饮料行业分析师则认为,经过前期调整,板块持仓结构已得到优化,食品饮料龙头的业绩确定性仍相对较强,行业相对优势将更加明显,对于大众品,在刚需属性下,成长性和确定性兼具,中长期看,优质龙头具备吸引力。

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中国证券网,景嘉微(300474)2018年度净利润预增11.93%-30.44%




  上证报讯(记者 骆民)景嘉微披露2018年度业绩预告。公司预计2018年盈利13,300万元-15,500万元,比上年同期增长约11.93%-30.44%。

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中航证券,食品饮料行业周报:中报披露完毕 业绩整体向好


    本周申万食品饮料指数收于9846.80点,涨跌幅-2.41%,在申万28个一级行业中排在第26位,跑输沪深300指数、上证指数和深证综指。估值方面,本周五食饮行业估值较上周五有所降低,达到25.5倍动态PE,在申万28个一级行业中排在第10位。子板块层面,本周食品饮料行业有4个子板块实现上涨,分别是肉制品(2.59%),葡萄酒(1.38%)、其他酒(1.08%)和软饮料(0.60%)。近一个月来,除肉制品和调味发酵品外的食品饮料子板块均有不同程度下跌,跌幅前三位是乳品(-12.57%)、啤酒(-9.33%)和白酒(-7.44%)。子行业估值方面,本周除黄酒外,其余子板块动态PE均有所下降。个股方面,本周食品饮料行业个股涨幅前五位是华统股份、恒顺醋业、莫高股份、盐津铺子和惠发股份,涨幅分别为12.19%,5.32%、4.28%、3.78%及3.57%,个股跌幅前五位是水井坊、伊利股份、桃李面包、华宝股份和克明面业,跌幅依次为13.19%、7.07%、6.22%、5.25%及5.04%。
    核心观点:
    截止8月31日,申万食品饮料板块89家上市公司已经全部公布了半年报,归母净利同比增长的有67家,同比下跌的有22家,食品饮料行业上半年整体业绩较好。本周超半数食饮子板块轻微下探,一个月来随着市场对未来的消费需求预期转向谨慎,食品饮料行业各子板块均经历了一定程度的向下调整。估值方面,截止本周五食品饮料行业整体动态PE已经低于09年至今的动态PE均值。综合考虑食品饮料行业的估值、业绩和历史表现,我们认为在当前的时点,食品饮料行业依然具有不错的配置价值,建议持续关注白酒板块和调味发酵品板块。
    白酒方面,本周白酒板块下跌2.19%,在食品饮料10个子板块中排在第8位。白酒行业延续景气状态,目前申万白酒板块18家上市公司已经全部发布了中报,所有公司均实现了归母净利的增长。经过近段时间的调整,目前白酒子行业的动态PE已经达到25倍左右,较年初的37倍左右动态PE已经下降较多,结合下半年销售旺季的到来对白酒企业业绩的进一步推高,我们认为目前时点上白酒板块已经具备较高配置价值,推荐长期关注五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒和水井坊。
    调味发酵品方面,目前申万调味发酵品板块的9家公司全部发布了中期报告,除加加食品外,其余8家公司均实现了归母净利的同比增长。对调味品行业来说,来自餐饮渠道的需求和食品加工渠道的需求变化是决定调味品需求端强弱的重要因素,长期来看,我国调味品行业的需求还会随着餐饮业的蓬勃发展而逐年走高,调味品行业的长期增长可期。公司方面推荐长期关注主要产品为天然健康酱油的千禾味业和醋业龙头恒顺醋业。
    风险提示:宏观经济下行,业绩不达预期,食品安全风险。

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中银国际证券,银行行业月报:季报基本面无忧 关注中小银行改善趋势


    在国内经济存下行压力背景下多项政策释放积极信号,叠加资管新规执行细则、理财新规对非标监管适当的放松以及央行提供额外的信贷配额,我们认为实体资金供给紧张的现状有望得到改善,政策的适时调整以及监管不确定性的消除进一步夯实板块底部根基。目前银行板块估值对应18年0.86xPB,已反映了市场对于经济的预期及对银行资产质量的悲观预期,短期在监管政策边际宽松下,配置吸引力提升。个股推荐边际改善显著的上海银行、光大银行以及基本面保持稳健的大行和招商银行。
    板块表现。9月份银行板块上涨5.8%,跑赢沪深300指数2.6个百分点。
    板块中涨幅靠前的是平安银行、招商银行和农业银行,分别上涨9.08%、8.48%、7.16%,涨幅靠后的是浦发银行(+2.81%)、中信银行(+1.51%)。
    次新股中,涨幅较大的是常熟银行(+7.09%)、上海银行(+4.18%)、成都银行(+3.48%),跌幅较大的是江阴银行(-0.36%)和杭州银行(-2.49%)。
    信托:9月份信托板块中,爱建集团、中航资本、陕国投A分别上涨10.4%、5.18%、0.35%,安信信托下跌5.65%,经纬纺机停牌。
    10月月度观点量:近期多项政策出台引导金融机构加大对小微、民企信贷投放,考虑到央行提供额外的信贷配额,我们预计9月新增信贷规模为1.4万亿(vs17年同期1.15万亿)。结构上看,综合考虑银行风险偏好在短期内难有明显提升以及企业信贷需求未显著改善,预计票据规模仍维持高增。社融方面,此前落地的资管新规执行细则对非标业务监管有所放松,我们认为以信托贷款为代表的表外融资压降规模将减小;而受债券违约事件影响,9月非金融企业债券融资表现不佳,因此我们预计9月社融增量约为1.2万亿。
    价:4季度行业息差表现预计有所分化,其中中小银行的息差表现或因市场资金利率的下行而改善:由于主动负债占比较高,2017年市场资金利率的上行对中小银行的负面影响较大行明显;但2018年7月以来,在央行定向降准等政策影响下金融市场资金利率下行,目前同业存单利率处于2016年融资环境宽松时期的中枢水平,有助于缓解中小银行负债端成本压力。而对于大行而言,息差表现存下行压力:一方面,资产端的收益率在宽信用政策效果逐步显现后将有小幅下行;另一方面,尽管央行进行定向降准释放的长期资金有助于缓解负债端压力,但激烈的存款竞争依然造成成本的抬升。
    资产质量:展望4季度,我们认为银行账面不良率或随着监管偏离度考核趋严而有所抬升,但行业真实的资产质量整体仍将维持稳定。在企业融资环境依然艰难情况下,近期发生多起债券违约事件,但考虑到“宽信用”支持政策的陆续出台以及3季度以来地方政府债的加速发行,我们认为发生系统性风险可能较低。4季度国内宏观经济存在下行压力,因此企业的资产质量动态变化有待进一步观察。我们维持对于全年不良生成率70-80BP的判断,但后续仍需关注内外经济形势变化。
    政策展望:银行理财子公司管理细则。
    风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。

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和讯财经,三维丝(300056)涨1.63%




    三维丝涨1.63%,股东周口城投增持公司1.03%股份。

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长城证券,化工行业投资周报:醋酸价格领涨 关注醋酸盈利回升


    近半月涨幅较大的产品:醋酸(华东高端,12.77%),天然气(纽约现货价,9.56%),甲醛(临沂金秋,7.84%),液化气(上海石化,7.32%),己内酰胺(中纤网,6.09%),草甘膦(新安化工,6%),汽油(中石化93@,5.26%),锦纶切片(中纤网,5.13%),苯乙烯(华东地区,4.93%),丁二烯国际(CFR东南亚,4.88%)。近半月跌幅较大的产品:R134a(华东地区,-14.29%),苯胺(华东地区,-11.93%),苯酚(华东地区,-8.6%),环氧丙烷(华东地区,-8.02%),氟化铝(河南地区,-6.74%),二甲苯(华东地区,-5.71%),原盐(华东地区,-5.36%),乙二醇(中纤网,-5.11%),丙酮(华东地区,-5.09%),丙烯腈(中纤网,-4.88%)。本周最新观点:因检修供给端产能收缩,需求端PTA产量维持高位和出口有望持续增长,醋酸价格持续走高,推荐关注华谊集团(130万吨)和华鲁恒升(60万吨)。
    本周国内醋酸(华东高端)报价5300元/吨,较上周上调100元/吨,年初至今涨幅逾20%。供给端:醋酸价格上涨主要系因检修供给端产能收缩,同时无新增产能。国内涉及检修产能:河南义马20万吨装置(检修中),天津碱厂25万吨装置(检修中),此外,6月份山东兖矿100万吨醋酸也进入检修周期。国内醋酸产能一直保持在850万吨左右,新一轮醋酸的产能投放要到2020年。需求端:2017年底国内多套PTA装置的复产和投产,以及PTA行业整体开工率的提升,拉动了国内醋酸的需求。目前PTA周产量维持高位(70万吨左右)。出口方面:2018Q1醋酸累计出口12.7万吨,同比增长157.8%,在海外装置检修常态化之下,我们预计今年醋酸出口量有望持续增长。推荐关注华谊集团(130万吨)和华鲁恒升(60万吨)。同时,我们建议关注醋酸下游产品PVA,在上游原材料醋酸等上涨的支撑作用下,叠加行业供需的持续改善,PVA产品盈利能力有望提升,建议关注皖维高新。
    投资建议:我们重点推荐标的包括:随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步,国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力,重点关注赛轮金宇(601058)、玲珑轮胎(601966)、青岛双星(000599)和炭黑企业黑猫股份(002068);同时还关注具有民营大炼油前景,从终端开始复苏然后逐步向上传导的涤纶行业,重点关注高业绩弹性和成长性的企业恒力股份(600346)、荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)和桐昆股份(601233);国家煤改气的逐步推进,气头成本提升,煤头大幅受益,关注未来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升(600426);产业链具备底部崛起特征,业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团(600141);同时我们还关注具备一定技术壁垒,有望突破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份(300054)。
    原油:上周美油报67.5美元/桶,下跌5.42%,布油报76.45美元/桶,下跌2.6%。
    人民币美金倒挂加剧乙二醇后市孕育机会。目前主港持续走高的库存是乙二醇持续走弱的主要因素,而库存的持续增加主要是受前期国内介格虚高吸引进口货激增导致,而随着美金与人民币价格倒挂加剧,美金进口量在未来的时间内,将出现大幅减少,随着到货量的减少,加上下游聚酯产业链利润尚可开工情况理想,主港库存将结束增加趋势,逐步走低。尽管乙二醇库存仍处高位,但是不可过度悲观,6-7月出现一波上涨趋势可期。
    高端钛材市场有望进入高速发展阶段。陕西辖区上市公司2018年集体接待日”5月24日下午举行。根据会议内容,我们得知随着军工、核电、环保、海洋工程等行业的快速发展和装备改造升级,高端钛材市场有望进入高速发展阶段。
    供应紧张刺激亚洲PTA价格上涨。尽管来自于主要的中国市场的需求疲软,但是在亚洲地区装置非计划停工的影响下,供应趋于紧张,亚洲现货精对苯二甲酸(PTA)价格已经在上涨。供应紧张或持续到6月份,这将给亚洲地区的PTA价格提供强劲的支撑,当前亚洲PTA现货价格已创下自2014年以来的最高水平,与此同时,受下游聚酯销售疲软的影响,中国国内PTA价格正面临向下调整的压力。从2018年3月底以来,亚洲地区的PTA现货价格已经上涨8.4%,5月23日的价格上涨至840美元/吨。
    COIM宣布6月1日起聚酯多元醇提价。美国COIM宣布,公司针对聚氨酯块状软泡市场的Diexter聚酯多元醇系列价格上涨0.10美元/磅。此次调价旨在抵消成本上涨的压力,将于2018年6月1日或按照合同条款规定生效。
    煤炭“限价令”风波起黑色系遭遇“空袭”。对于煤焦的后市,期货大盘临近前高,指数进入敏感区,高位调整的压力剧增,容易走出振荡反复行情;工业品整体环境欠佳,大环境下中美贸易战不断反复、钢材出口壁垒
    时有产生,而5月以来粗钢日产量维持增长的情况下,主流贸易商采购量却逐步萎缩,后期在梅雨及高温季节临近下钢材需求下降预期增大,故钢材价格续涨难度大,预计本周库存持续累积做实后,焦煤和焦炭或将步入弱势。
    风险提示:宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险;环保加码升级的风险。

和讯股票,午间看盘:两市收盘迅速翻红 创业板大涨


  和讯股票消息7月3日,早盘两市开盘后震荡下行,盘中10点后出现了一波快速杀跌,但随后指数触底回升,并在临收盘之前迅速翻红。
  盘面上,从盘面上看,水利、氟化工、仪表仪器、钛白粉、地下管网等板块涨幅居前;无人机、大飞机、智能家居、汽车电子、量子通信等板块跌幅居前。
  活跃板块及个股
  上证50指数盘中快速跳水,中国太保(601601)、上汽集团(600104)跌近3%,贵州茅台(600519)、新华保险(601336)、招商银行、中国平安均走弱。上证50成份股中仅8只飘红。
  绩优白马股今日出现较大幅度回调,海康威视(002415)、青岛海尔(600690)、华域汽车(600741)等跌近4%,美的集团、泸州老窖(000568)、上汽集团等跌逾3%,格力电器(000651)、中国太保、洋河股份(002304)、贵州茅台(600519)等跌逾2%,其他绩优白马股均表现不佳。
  钢铁股盘中急速拉升,八一钢铁(600581)涨逾5%,首钢股份(000959)、新钢股份(600782)涨逾4%,方大特钢(600507)、韶钢松山(000717)等钢铁股均走强。目前钢厂平均利润可达每吨700元,部分钢厂甚至超过千元。
  雄安板块表现强势,青龙管业(002457)大涨8%,韩建河山(603616)涨逾4%,河北宣工(000923)、创业环保涨逾3%,冀东装备(000856),银龙股份(603969)均震荡走高。
  长江流域洪灾将刺激,水利股早盘集体大涨,新界泵业(002532)一度触及涨停,青龙管业、安徽水利(600502)涨逾4%,钱江水利(600283)、三峡水利(600116)、利欧股份(002131)均纷纷走强。消息上,受连续降雨影响,长江中游莲花塘江段1日8时水位涨至35.52米,超过警戒水位2厘米,标志着长江形成2017年第1号洪水。
  券商观点
  兴业证券(601377)研报指出,展望下半年,地产最重要的主题就是龙头地产股。龙头行业集中度提升非常明显,这是一个长期趋势。同时对于地产基本面的担忧也大可不必,地产周期波动将持续降低,本轮周期货币政策边际收紧带来的负面影响将小于市场此前预期,而之前市场对于基本面的过分担忧带来的估值压制将得到缓解,万科A、新城控股、招商蛇口等地产龙头股依旧值得关注。
  渤海证券分析师郑连声分析认为,目前汽车行业整体市盈率为20倍,乘用车板块14倍,在今年行业景气度较低的背景下,未来整体估值仍将面临一定压力,但优质低估值高股息率蓝筹仍具备配置价值,下半年投资主线主要有SUV产品线的上移有望实现自主品牌的真正崛起、轻卡板块、新能源汽车、智联网汽车以及汽车行业国企改革,推荐整车标的长城汽车、宇通客车(600066),优质零部件标的精锻科技(300258)、星宇股份(601799)、拓普集团(601689)、云内动力(000903)。
  国海证券(000750)研报指出,蓝筹价值重估。历史上汽车蓝筹股的估值水平和行业估值水平具有明显的相关性,其估值水平波动基本上和行业估值水平波动保持一致。而上汽集团、福耀玻璃(600660)、华域汽车这些蓝筹股其实早在2016年就开启了估值提升之路,2017年随着市场整体风险偏好的下降,更是出现了大幅的提升。其中福耀玻璃估值水平已达到三年前的两倍以上。基于业绩的持续兑现,加入MSCI后高分红公司受到更多的认可,预计全年蓝筹的估值模式还将持续。

新时代证券,计算机行业:AWS第二季度收入同比增长49% 云计算行业持续高景气


    上周(7月23日-7月27日),计算机行业指数(申万)下跌0.36%,沪深300指数上涨0.81%,创业板指下跌0.93%。剔除次新股数据,易联众、迪威迅、久远银海、中元股份、高升控股、杰赛科技、天夏智慧、大智慧、三泰控股、捷顺科技涨幅居前,分别上涨23.90%、14.93%、13.14%、12.66%、10.31%、9.51%、8.43%、7.28%、7.25%、7.21%;传艺科技、丝路视觉、佳发教育、同为股份、科蓝软件、天源迪科、路畅科技、宝信软件、创业软件、星网宇达跌幅居前,分别下跌16.52%、11.45%、11.23%、10.98%、10.52%、9.30%、9.29%、8.96%、8.89%、7.59%。
    2018年7月27日,全球科技巨头亚马逊发布2018H1报告,营收、净利润、经营性现金流均实现良性增长。云计算方面,AWS在2018Q2收入同比增长49%,达到61.1亿美元,增长率与第一季度相当;净利润达到16.4亿美元,同比增长79%。2018H1亚马逊期末现金余额高达205.36亿美元,同比增长55.54%,而资本支出也高达56.76亿美元,同比增长30.12%。亚马逊预计2018Q3收入在540亿至570亿美元之间,运营收益在14亿美元至24亿美元之间。通过AWS服务,软件开发人员可以轻松购买计算、存储、数据库和其他基于Internet的服务来支持其应用程序。开发人员能够灵活选择任何开发平台或编程环境,以便于其尝试解决问题。由于开发人员只需按使用量付费,无需前期资本支出,AWS服务是向最终用户交付计算资源、保存的数据和其他应用程序的一种最经济划算的方式。
    此前7月20日微软发布2018财年第四季度的财报,微软商业云(包括Office365、Dynamics365、Azure公共云等产品)第四财季的营收达到69亿美元,同比增长53%。微软Azure市场份额从2017年的10%增至13%,2018年第三财季营收上涨93%,第四财季营收上涨89%,再次验证了全球云计算行业高景气度。
    据2017年4月工信部发布的《云计算发展三年行动计划(2017-2019)》,提出到2019年我国云计算产业规模达到4300亿元,云计算服务能力达到国际新进水平,云计算在制造、政务等领域的应用水平显著提高,涌现2-3年在全球云计算市场中具有加大份额的领军企业。2015年末中国云计算产业规模约1500亿元,意味着2016-2019年年复合成长30%。我们梳理A股云计算产业链相关龙头公司如下,重申重点推荐:
    IaaS:深信服、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝信软件。
    PaaS:深信服、用友网络、东方国信。
    SaaS:石基信息、用友网络、广联达、恒华科技、卫宁健康。
    重点推荐组合:
    恒华科技、浪潮信息、用友网络、深信服、紫光股份、中科曙光、广联达、石基信息、华宇软件、美亚柏科、卫宁健康、宝信软件、恒生电子。
    风险提示:业绩不及预期风险;政策风险;竞争加剧。

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